核心观点
　　底部布局生猪养殖板块。据搜猪网，7/11全国瘦肉型生猪出栏均价13.92元/公斤，近一周生猪市场窄幅震荡，自繁自养头均亏损200-300元，仍处于中等亏损。从本轮猪周期特点来看，上行周期偏短，主要由于二次育肥行为助涨助跌，价格下行拐点在去年四季度提前出现；下行周期可能偏长，一方面，今年以来肥猪维持中度亏损，仔猪出售仍有利润，难以显著冲击养殖户的信心和现金流；另一方面，近年来随着规模化率快速提升，规模场的抗风险能力比散养户更高。如后续仔猪价格下降至成本线以下，叠加肥猪亏损扩大，预计产能去化有望加速，如后续猪价波动依然相对平稳，行业可能要经历更为长期的磨底去化过程，用时间长度逐渐消耗养殖户信心和现金流，产能拐点或将推后出现。
　　白羽鸡：据博亚和讯，7/11主产区肉鸡苗均价1.89元/羽，周环比上升40%；7/11主产区毛鸡均价8.38元/公斤，周环比下降3.23%。前期引种缺口导致的产能收缩有望逐步传导至下游商品代，叠加鸡肉季节性消费高点8-9月份将至，鸡价后续走势可期。仙坛股份发布23年半年报业绩预告，归母净利润预计为2.02-2.06亿元，同比增长1099.70%-1123.46%，反映了白羽鸡行业景气度的同比上升。黄羽鸡：据新牧网，7/7中速鸡均价6.18元/斤，周环比下降；快大鸡均价6.41元/斤，周环比上升；土鸡均价7.62元/斤，周环比下降。预计23年黄羽鸡供给相对偏紧，以及下游消费复苏，全年价格仍有望维持相对景气。
　　投资建议：生猪养殖板块走势更多取决于行业去产能预期的增强或下降，当前时点，个股建议关注基本面确定性高、头均市值处于底部的生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份，以及出栏预期高增长，成本控制良好且有望边际改善的巨星农牧、京基智农、神农集团、东瑞股份、唐人神。禽板块建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份、湘佳股份。
　　风险提示：畜禽价格波动风险，疫病发生风险。