本周专题：根据奥维云网，1）2023H1我国冰箱/洗衣机/空调线上零售额规模同比分别+5.8%/-8.1%/+36.0%，线下零售额规模同比分别+0.1%/-5.6%/+8.8%，上半年大家电需求表现有所分化，空调内销延续高景气。2）2023H1我国油烟机/燃气灶/洗碗机/集成灶线上零售额规模同比分别+6.0%/-1.4%/-12.2%/-11.9%，线下零售额规模同比分别+8.1%/+3.1%/+17.0%/+35.4%，上半年厨大电线下需求逐步恢复，新兴品类表现更优。3）2023H1我国洗地机/扫地机器人线上零售额规模同比分别+13.6%/-4.8%，线下零售额规模同比分别+21.9%/+52.3%，上半年洗地机规模持续扩大，扫地机或步入景气修复阶段。
　　2023年下半年投资策略：海内外需求复苏可期，盈利改善确定性增强。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能；（3）电工照明：重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）视听：重点推荐极米科技与光峰科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。
　　本周行情：本周上证综指上涨1.29%，家电行业下跌0.44%，小幅跑输大盘。其中，白电板块下跌0.01%，黑电板块下跌2.37%，厨电板块下跌1.69%，小家电板块下跌2.29%，照明电工及其他板块上涨0.44%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比19.9%，较上周提高0.11pct；公牛集团沪深股通持股占比1.65%，较上周提高0.05pct；格力电器沪深股通持股占比10.41%，较上周提高0.04pct；九阳股份沪深股通持股占比4.24%，较上周下降0.1pct；老板电器沪深股通持股占比7.3%，较上周下降0.03pct；海尔智家沪深股通持股占比11.08%，较上周提高0.35pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为香农芯创（38.52%）、天银机电（24.73%）、奇精机械（18.43%）、长青集团（12.08%）、小崧股份（12.04%）；跌幅前五为比依股份（-15.3%）、爱仕达（-13.88%）、朗特智能（-12.57%）、汉宇集团（-10.11%）、长虹美菱（-9.49%）。
　　一周重点数据跟踪：镀锌板卷（1.0mm）本周价格4925元/吨，较上周上涨18元/吨；铜（1#）本周价格69950元/吨，较上周上涨1690元/吨；铝（A00）本周价格18510元/吨，较上周上涨300元/吨；中国塑料城价格指数本周价格839.4，较上周上涨9.4。
　　风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。