核心观点
　　本周化工板块表现：本周（7月10日-7月14日）上证综指报收3237.70，周涨幅1.29%，深证成指报收11080.32，周涨幅1.76%，中小板100指数报收7221.29，周涨幅1.69%，基础化工（申万）报收3811.01，周涨幅2.87%，跑赢上证综指1.58 pct。申万31个一级行业，22个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，7个涨幅为正，申万化工23个三级子行业中，20个涨幅为正。本周化工行业407家上市公司中，有286家涨幅为正。涨幅居前的个股有永悦科技、蓝丰生化、联创股份、三孚股份、三美股份、联瑞新材、利通科技、辉丰股份、建业股份、金力泰等。
　　化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯（+53.85%）、硝酸（+12.90%）、LDPE（+12.88%）、硫磺（+11.76%）、三聚氰胺（+11.29%）。本周液氯价格涨幅居前，供给端华东江苏地区氯碱厂开工不满，下游需求有所好转，液氯价格继续上涨，但液氯作为氯碱的副产品，存在销售半径限制，且氯碱综合利润不高，未来液氯价格或存在下跌可能。本周化工品跌幅居前的有氯化钾（-11.11%）、PVA（-9.52%）、煤焦油（-8.99%）、锂电池电解液（-7.50%）、PS（-3.66%）。
　　化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“醋酸价差”（+15.02%）、“PTA价差” （+13.97%）、“MEG价差”（+10.62%）、“PX(韩国)-石脑油价差”（+9.40%）、“涤纶价差”（+4.98%）。本周醋酸价差涨幅居前，主要由于醋酸供应端华东、华北、华南区域装置故障频发，供给收紧，叠加行业库存处于低位，带动醋酸价格小幅上涨，后续持续关注行业库存变化及厂家复产时间。本周化工品价差降幅居前的有“MTO价差”（-37.23%）、“尼龙6价差”（-33.55%）、“二甲醚价差”（-28.89%）、“PVA价差”（-28.16%）、“PX(华东)-石脑油价差”（-26.67%）。
　　化工投资主线：
　　（1）周期主线：我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，我们称之为系统竞争优势，正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面。叠加双碳背景下供应端的约束、技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升，持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
　　（2）成长主线：新旧能源更替的进程是漫长的，但归根到底，未来是属于新能源的，风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大。国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮，逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位，我们看好EVA的供需格局和价格走势，建议关注联泓新科，碳纤维相关标的为吉林碳谷。
　　（3）近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，政策持续发力，效果在累积中逐步显现，地产行业边际改善，建议关注龙佰集团、远兴能源。
　　风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。