港股电力设备及新能源股跑输大盘。上周香港恒生指数涨5.71%，恒生综指涨5.27%，恒生中国企业指数涨5.81%，中信港股通指数涨4.47%。中信港股通电力设备及新能源指数涨2.81%，中信港股通电力及公用事业指数涨3.18%，电力设备及新能源指数跑输大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第十八位及第十六位，在行业分类中基本表现最差。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下，可排第十八位及第十四位。
　　2023年上半年电力生产及相关情况。电力生产保持增长。上半年，发电量41680亿千瓦时，同比增长3.8%。分品种看，火电同比增长7.5%，水电下降22.9%，核电增长6.5%，风电增长16.0%，太阳能发电增长7.4%。6月份，发电量7399亿千瓦时，同比增长2.8%。
　　核心观点
　　光伏产业链：上周港股光伏产业链板块升0.76%，板块主要跟踪公司涨跌互现，升幅介于-9.28~4.13%。光伏产业链特别是硅料环节，由于库存去化效果明显，叠加三季度限电影响及维修安排等，后续光伏产业链价格可能逐步企稳。我们看到国内终端需求提升，且价格走低利于需求释放，对产业链部分环节中优质龙头看好，如福莱特玻璃6865.HK等可逢低布局。
　　新能源电场运营：上周港股电力运营板块涨3.46%，板块主要跟踪公司以上涨为主，波幅介于-2.07%~7.17%。即将进入迎峰度夏阶段，炎热天气下电力需求可望进一步提升，火电利用率预期提升。我们认为今年由于平均煤炭价格回调，火电装机较高的电力运营商业绩较去年有较好表现，可逢低布局运营效率高的火电发电为主企业，如华润电力836.HK等。
　　新能源材料：上周美股新能源材料业股价下跌0.3%，港股新能源材料上涨3.1%。上周锂价趋势出现分歧，目前碳酸锂价格小幅反弹为30.05万元/吨，氢氧化锂价格下跌为27.7万元/吨。30万/吨附近的价格市场博弈持续。本周碳酸锂期货合约上市交易，期货的建立有利于锂价进一步透明和稳定。建议关注赣锋锂业1772.HK和天齐锂业9696.HK。
　　燃气：上周港股燃气板块股价上涨4.1%。深圳燃气发布上半年业绩快报，实现归母净利润同比20.5%的增长。其中天然气销售量实现16.29%的增长，电厂天然气销售量同比增长较多，实现56.12%。预计城燃公司天然气用气量在Q2缓慢恢复，全国上下游价格联动机制进一步完善和落实，可以期待城燃行业的天然气销售毛差进一步恢复。推荐新奥能源2688.HK、昆仑能源135.HK。
　　风电设备：上周港股风电板块上涨4.75%，瑞风新能源涨幅达到17.46%。风电整机采购公开标338兆瓦；风电机组招标容量共414.5兆瓦。风机订单中标企业为远景能源、联合动力、三一重能，共3家。陆上风电机组含塔筒项目中标单价为1971-2180元/千瓦时。在Q2风电整机企业业绩表现预计将有环比改善，投资者可持续关注板块业绩改善公司。
　　核电板块：上周港股核电板块上涨2.32%。上周，国内核电机组整体运营平稳，无新增装机容量。在今年上半年，核电机组获得核准的数量为零，预计今年的新增核电机组项目将主要在下半年的时间段中获得核准。中广核电力发电能力持续向上，今年公司发电量预计持续向好。推荐投资者关注核电运营商中广核电力1816.HK。
　　投资建议：福莱特玻璃6865.HK；华润电力836.HK；中广核电力1816.HK；新奥能源2688.HK
　　风险提示：新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。