报告摘要
　　港股电力设备及新能源股跑输大盘。上周恒生指数跌2.91%，恒生综指跌2.41%，恒生中国企业指数跌3.52%，中信港股通指数跌2.19%。中信港股通电力设备及新能源指数跌6.44%，中信港股通电力及公用事业指数跌4.39%，电力设备及新能源指数跑输大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第二十七位及第二十九位，在行业分类中基本表现最差。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下，可排第十五位及第十九位。
　　CCER重启再行一步：更新版基础性制度即将落地。国内CCER新项目暂停审批六年后，2023年频频传来市场即将重启的消息。近日，业内期盼已久的CCER重启终于迈出关键性一步。7月7日，生态环境部发布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》（征求意见稿）（以下简称《管理办法》）。据了解，《管理办法》由生态环境部联合市场监督管理总局，在对2012版的《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）修订的基础上编制形成。《管理办法》正式施行起，《暂行办法》将同时废止。我们认为CCER市场重启，有利于新能源电力运营商体现其环保价值，增厚利润。推荐持续关注龙源电力916.HK等投资机会。
　　核心观点
　　光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌8.5%，板块主要跟踪公司下跌为主，波幅介于-2.99~-9.91%。多晶硅料价格快速下行后，产业链价格普遍下降，各环节利润重新分配，利于终端需求释放加速。而按目前生产成本及库存水平看，产业链价格进一步下行空间变小。部分回调较多股份，如福莱特玻璃6865.HK等可逢低布局。
　　新能源电场运营：上周港股电力运营板块跌2.1%，板块主要跟踪公司下跌为主，波幅介于-5.47%~1.74%。迎峰度夏来临，电力需求提升，而水电受制于来水，大概率发电量同比下降。电力增量需求预期主要由火电满足。而煤碳价格回落至地位，有利于火电板块利润提升。我们认为今年由于平均煤炭价格回调，火电装机较高的电力运营商业绩较去年有较好表现，可逢低布局运营效率高的火电发电为主企业，如华润电力836.HK等。
　　新能源材料：上周美股新能源材料业股价上涨6.2%，港股新能源材料下跌0.7%。上周锂价趋势出现分歧，目前碳酸锂价格小幅反弹为30.7万元/吨，氢氧化锂价格小幅下跌为28.6万元/吨。30万/吨附近的价格市场博弈持续。证监会同意广州期货交易所碳酸锂期货及期权注册，有利于价格进一步稳定与透明。建议关注赣锋锂业1772.HK和天齐锂业9696.HK。
　　燃气：上周港股燃气板块股价下跌7.0%。板块受到外部宏观经济影响较大。预计城燃公司天然气用气量在Q2缓慢恢复，全国上下游价格联动机制进一步完善和落实，可以期待城燃行业的天然气销售毛差进一步恢复。推荐新奥能源2688.HK。
　　风电设备：上周港股风电板块上跌1.8%，金风科技回调超过5%。风电整机采购公开标600兆瓦；风电机组招标容量共577兆瓦。风机订单的企业为远景能源、东方风电、中国海装，共3家。陆上风电机组含塔筒项目中标单价为1980元/千瓦时；不含塔筒单价为1298元/千瓦时。投资者可持续关注板块变化。
　　核电板块：上周港股核电板块升0.3%。在今年上半年，核电机组获得核准的数量为零，预计今年的新增核电机组项目将主要在下半年的时间段中获得核准，核准数量或将达到6-8台机组。中广核电力发电能力持续向上，今年公司发电量预计持续向好；公司为稀缺优质标的。推荐投资者持续关注核电运营商中广核电力1816.HK。
　　投资建议：福莱特玻璃6865.HK；华润电力836.HK；中广核电力1816.HK；新奥能源2688.HK
　　风险提示：新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。