7月12日晚，大叶股份公告，拟于2023年7月17日通过网上发行可转债，拟发行可转债476万张，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过4.76亿元，拟用于年产6万台骑乘式割草机生产项目、补充流动资金项目、年产22万台新能源园林机械产品生产项目，项目总额10.3亿元。
　　大叶股份发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级A+，发行规模为4.76亿元，初始转股价格为20.01元，参考7月14日正股收盘价格19.38元，转债平价96.85元，参考同期限同评级中债企业債到期收益率(7月14日)为8.73%，到期赎回价113元，计算纯债价值为72.41元。博弈条款中规中矩，下修条款(*15/30，85%”)、赎回条款(15/30，130%”)和回售条款(*30/30,70%”)均正常。综合来看,债券发行规模偏低，流动性校差,评级校好,债底保护性较差。机构入库不难，一级参与无异议。
　　转债首日目标价128-133元,建议积极申购。截止至2023年7月14日,大叶转债平价在96.85元，估值参考莱克转债(评级AA，存续债余额12亿元，平价80.9,转債价格121.13，转股溢价率49.72%)、锋龙转债(评级A+，存续债余额2.4亿元，平价93.82，转债价格129,转股溢价率37.49%)，综合考虑当前市场环境及平价水平，大叶转债上市首日转股溢价率水平预计在[32%，37%]区间，对应首日.上市目标价在128-133元附近。
　　公司主要业务是割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售。本次募投项目用于补充流动资金,进一步优化财务蛄构，提高公司偿债能力和抗风险能力,为公司未来长期发展提供保障。是公司产品钱及业务能力的拓展和延伸,将为公司巩团和增强行业竞争地位提供新的有力支撑，推动公司业务发展目标及战喀的实现。
　　预计酋日打新中签率0.0016%-~0.0025%附近。截至2022年12月31日,公司控股股东为金大叶，实际控制人为叶晓波、ANGELICAPGHU，前两大股东持股比例为51%，前十大股东持股比例为69.26%。因此我.们假设本次老股东配售比例为51%~-69%,则大叶转债留给市场的规模为1.48亿元~-2.33亿元。
　　风险提示:主要原材料价格波动风险、信用评级变化的风险