勝利即日觀點
　　隔夜美股三大指數收漲，其中，新能源、石油、銀行等偏強，中概股繼續強。昨天A股滬深兩市與港股港股均收漲，其中，半導體、汽車產業等強。市場消息看，美國即將發佈最新CPI數據，市場預期通脹繼續放緩，減輕了市場對美聯儲過激加息的憂慮，也在消化最近美聯儲7月份大概率加息的預期。目前通脹預期持續放緩，年內實現2%的通脹目標概率比較大，但是就業市場仍較為強勁。因此，美聯儲繼續加兩次加息概率較大。認為美國利率將會在高位維持一段時間，對風險資產估值形成中期的壓力，謹慎處於樂觀氛圍下的美股短期的調整。國內市場方面，昨天國內公佈的社融數同比增速有所下降但環比的規模回升，新增信貸也較上個月增加，與之前製造業PMI回升相匹配，反映經濟築底回升。另外，6月份的CPI、PPI數據繼續回落，市場對通縮的憂慮持續加劇。預計國內將密集出臺政策來刺激經濟回升。如：近期推出的國內延長對地產行業扶持政策、國內刺激汽車消費、新能源投資與扶持國產化替代等，以及央行持續降息降准，降低資金成本與增加市場流動性，反映了國家對經濟維穩的態度堅決。認為目前中國正處於降息週期，因中美利差進一步擴大，人民幣貶值壓力增加，短期對中國資產估值形成壓力。中線來看，對中國市場無需過度悲觀，新的支柱產業正在形成：新能源、新能源汽車、半導體、信創等，以及人民幣國際化、一帶一路所帶的增長。港股市場目前處於歷史估值下限水準，若正面轉折性事件出現，上漲的彈性將比較大。另外，短期來看，國內在低利率、低通脹、強力結構性扶持政策等情況下，結構性機會仍值得期待。投資策略上，重點關注政策持續強刺激、技術創新、國產化替代的方向，同時，為保民生，國內將推出刺激需求回升的政策，關注可能進入週期性回升的消費品與服務業等。