勝利即日觀點
　　隔夜美股三大指數收跌，其中，金融、能源領跌大市，中概股弱。昨日A股滬深兩市與港股均收跌，其中，電子元器件、半導體偏強，礦業、醫療等弱。昨天美國ADP數據大幅好於預期，美國經濟強韌性降低了經濟衰退的憂慮。芝商所美聯儲觀察資料顯示，7月份加息25個基點的可能性超過90%。美聯儲最新會議紀要顯示，大多數與會者認為將繼續加息。認為目前市場對美聯儲貨幣收縮週期結束的美好願望落空，美國利率將會在高位維持一段時間，對風險資產估值形成中期的壓力。國內市場方面，中國經濟目前處於較為困難的階段，因外需與內需減少，收入預期繼續減少，以及因樓市與股市低迷，財富效應持續減弱，市場對通縮的憂慮持續加劇。儘管國內刺激汽車消費、新能源投資與扶持國產化替代等，以及央行持續降息降准，降低資金成本與增加市場流動性，但是經濟回升仍比較緩慢。疊加，外部環境的不友好持續衝擊中國經濟的修復進程，美國聯合盟友限制中國發展半導體、雲計算、人工智慧等，限制核心材料與設備出口中國，並要求產業鏈撤出中國，限制美國資金投資中國等，這對國際政治秩序與國際供應鏈的破壞力度可想而知。這也是導致資金對中國市場信心不足的重要原因。目前耶倫訪華是否帶來轉折性事件，需要拭目以待。展望後市，中國正處於降息週期，因中美利差進一步擴大，人民幣貶值壓力增加，對中國資產估值形成壓力，資金流出人民幣資產的憂慮在加劇，預計市場要等7月份加息之後調整壓力才會減輕，短期市場整體偏弱，但在低利率、低通脹、強力結構性扶持政策等情況下，結構性機會仍值得期待。投資策略上，重點關注政策持續強刺激、技術創新、國產化替代的方向，如：新型儲能、智慧駕駛、機器人、半導體產業鏈、信創、航空航太的產業鏈等。