上週五美股三大指數均下跌，其中，科技板塊弱，中概股繼續走弱。A股因端午節假期休市，港股大幅收跌，其中，互聯網科技、金融等弱。市場消息上，因核心通脹率增速放緩不及預期，欧洲央行上周加息，並表示年內仍繼續加息。因近期經濟向好，憂慮通脹回升，美聯儲主席鮑威爾表示年內再加息，這言論超出原先停止加息的預期。歐美加息預期將導致市場利率上限預期上升，高利率水平將短期抑制資本市場表現。需要強調的是美國、法國、德國等製造業PMI已經開始萎縮，預計歐央行與美聯儲加息接近尾聲，過激加息的概率不大。短期受衝擊最大的是正處於降息週期的中國市場，近期國內央行下調短期與中期的利率，並在公開市場上釋放更多流動性，原本是刺激市場利好因素，卻在歐美利率上限預期上升的背景下變成利空消息。上周美元兌人民幣匯率升穿7.2，人民幣貶值憂慮加劇，市場憂慮國際資金短期流出中國資產，港股與A股出現資金拋售而下跌。中美利差擴大，短期港股與A股市場難以有整體走強，但是中國外部與內部環境的改善，市場有結構性行情機會。最近中美兩國高層會談，以及中國領導人出訪欧洲多國，中美關係關係與中歐關係有望邊際改善，這對國際政治秩序是個重大利好。同時，國內央行降息，發改委、商務部等發佈促進消費、促進更大的對外開放等。認為近期國內將繼續落實逆週期調控的政策，有望利於穩定並扭轉市場悲觀情緒。綜合來看，不需要擔憂港股與A股短期低迷，目前是中期佈局機會。投資策略方面，繼續留意關注硬科技創新的結構性行情，尤其是國家政策大力扶持的先進製造業、創新科技等發展；國家將推出刺激需求回升的政策，將有望使低迷的消費品與服務業進入週期回升等。