上週五美股三大指數收跌，其中，半導體、互聯網科技走勢分化。A股滬深兩市與港股均收漲，其中，半導體、新能源、互聯網科技等領漲。市場消息上，上周美國零售銷售數據意外增長，顯示消費者需求仍有韌性。這有利於減緩市場對美國經濟衰退的擔憂。另外，5月份美國CPI與PPI增速放緩超預期，美聯儲宣佈6月暫停加息，儘管市場預期美聯儲還將加息2次，但認為本次暫停加息，大概率意味著本輪加息週期的結束，再加息的可能性不大，目前外圍市場走強在反映貨幣緊縮週期結束與經濟韌性，其中，繼續看好成長股表現。國內市場，國內經不及預期，央行下調短期與中期的利率，同時，各部位推出鼓勵刺激消費、更大對外開放的力度。認為國內經濟衰退持續不會太長，國家推出逆週期調控的政策近期落地，可預期未來更大政策將推出，直到經濟出現復蘇信號支援，這些預期利於市場情緒好轉。還有，美國國務卿布林肯於6月18日至19日訪華，反映了美國與中國的關係有可能短期緩和，利於提振國際資金對中國資產的信心。此外，香港人民幣交易櫃檯正式推出，這是人民幣國際化非常大的利好事件，短期可能受制于投資者交易習慣、做市商制度等因素，中期隨著離岸人民幣規模增加，香港市場的人民幣計價的資產將會重估。綜合看，目前市場短期回調與偏弱無需過於悲觀，可留意關注科技創新的結構性行情。投資策略來看，關注兩大方向：國家大力資本市場發展來支援企業上市融資，支援先進製造業、創新科技等發展，資金將聚焦國策支援的結構性產業機會；國家將推出刺激需求回升的政策，將有望使低迷的消費品與服務業進入週期回升等。