核心观点
　　本周资金市场的关注点在跨月，临近半年末时间，资金面有所起伏。DR007保持稳定，反应资金面平稳，但R007快速抬升，流动性分层明显。展望未来，当前债市走势隐含资金面在跨月后将恢复充裕，本周短端利率在周三后连续三个交易持续回落。目前央行对资金利率围绕政策利率波动的调控思路并未变化，预计未来DR007中枢或在略低于政策利率5-10BP附近波动。
　　6月中旬央行降息落地后，市场博弈的重心从降息转变为进一步政策刺激，但在百年变局背景下，政策力度与效果都需要重新审视。如果下半年仍没有出现明显刺激政策，那么长端利率或将继续挑战2.6%关键点位。投资上，建议保持定力，长端利率超过2.7%便可逐渐加仓。
　　市场新闻
　　2023年6月28日，国家统计局公布1-5月工业企业数据。1-5月份，全国规上工业企业利润总额26688.9亿元，同比下降18.8%，降幅比1-4月份收窄1.8个百分点。总体来看，工业数据降幅收窄部分源于去年5月低基数效应，关注恢复持续性。
　　2023年6月30日，国家统计局公布6月PMI数据。6月份制造业PMI为49.0%，比上月上升0.2个百分点。非制造业商务活动指数为53.2%，比上月下降1.3个百分点。总体来看，PMI数据虽环比改善但总体仍偏弱，经济内生增长动能依然不足。
　　2023年6月25日，宁吉喆在中国人民大学中国宏观经济论坛季度论坛上表示：当前要加大宏观政策力度，出台促进经济回升的一批政策。要把握宏观调控节奏，重要的是抓住三季度，政策能早出的早出、能快出的快出。
　　2023年6月27日，国务院总理李强在第十四届夏季达沃斯论坛开幕式上的致辞：全年有望实现5%左右的预期增长目标…我们完全有信心、有能力，在一个较长的周期内，推动中国经济在高质量发展轨道上行稳致远。
　　2023年6月30日，央行公布2023年第二季度货币政策委员会例会纪要。提到“国内经济运行…内生动力还不强，需求驱动仍不足…当前外部环境更趋复杂严峻…加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策…保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳…坚决防范汇率大起大落风险”。
　　风险提示：海外市场衰退、地缘冲突、宽信用加速