核心观点：
　　受降息预期落地的影响，本周信用债市场收益率略有上升。考虑到债市收益率较年初高点已明显下行，短期出现回调尚属正常。从中期趋势看，目前基本面仍利好债市。流动性偏多，资产偏少的基本格局没有发生根本性改变，债市的波动或更多的源于资金在不同资产间的配置。综上，我们认为本轮债市回调力度不会很大，持续时间有限。投资上，建议保持定力，适当缩短久期，聚焦于流动性强的品种以应对市场变化。
　　债市消息
　　时隔10个月LPR再度下调，下调幅度10BP；欧洲多国继续加息，英国央行加息50BP；美联储主席表态，认为今年再加息两次是适当的。
　　发行情况
　　本周发行城投债174只，共计1131.33亿元；发行产业债251只，共计2116.44亿元。同上周相比，城投债的发行量减少约31%，净融资额减少明显；产业债的发行量减少约9%，净融资额由正转负。
　　市场走势
　　本周，债市收益率略有上行，信用利差以走阔为主。
　　城投债方面，本周收益率全线上行，1年期和3年期的中短端品种收益率上行较多，该期限中又以中评级上行较多。
　　金融债方面，商业银行普通债、二级资本债、永续债到期收益率均有所上行，二永债的收益率上行幅度略大于商业银行普通债。
　　重要行业方面，钢铁、煤炭、地产、电力等行业的债券到期收益率基本呈现上行态势，但低评级钢铁债的到期收益率和利差逆势下行。
　　风险提示：海外市场波动、地缘冲突、宽信用加速