核心观点
　　本周二在央行超预期降息背景下，长端利率突破过去两周在2.68%附近的震荡态势，周二、周三收益率快速下行5BP至2.62%。此后在止盈情绪下收益率触底反弹，周五长端利率收于2.66%，几乎回到降息前位置。
　　就目前来看，债市较年初高点已下行27BP，短期内有回调的诉求。但中长期趋势看，目前基本面仍利好债市，虽始终有政策刺激预期刺激债券市场情绪，但在百年变局下政策力度与效果都需重新审视，货币政策在经济实质性回暖前不会转向，我们认为本轮债市回调力度并不大。投资上，建议保持定力，并适当缩短久期，如果债市持续回调则可以考虑加仓。
　　市场新闻
　　2023年6月13日，央行开展20亿元逆回购操作，将利率下调10个基点至1.90%。6月15日，中国央行进行2370亿元1年期MLF操作，中标利率下调10个基点至2.65%，此前为2.75%。
　　2023年6月13日，央行公布5月金融数据。2023年5月社融增量1.56万亿元，比上月多3312亿元，比上年同期少1.31万亿元。总体来看，5月金融数据不及预期，新增信贷偏少，政府债发行节奏滞后对社融形成拖累。
　　2023年6月15日，统计局公布5月经济数据。5月工业增加值同比增长3.5%。5月社会消费品零售总额同比增长12.7%。1-5月全国固定资产投资同比增长4.0%。总体来看，目前工业生产、投资、消费、就业等数据依然较弱。
　　2023年6月16日，李强主持召开国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。
　　2023年6月13日，美国通胀数据公布，美国5月CPI同比上升4%，为2021年3月以来最小涨幅，预期4.1%，前值4.9%。
　　2023年6月14日，据外交部，经中美双方商定，美国国务卿布林肯将于6月18日至19日访华。
　　2023年6月14日，美联储如期宣布暂停加息，止步此前的连续十次加息纪录，维持联邦基金利率在5.00-5.25%目标区间，但点阵图仍暗示美联储还会再加息两次。
　　风险提示：海外市场衰退、地缘冲突、宽信用加速