动力煤：价格方面，1）国内方面，本周秦港5500煤价830元/吨，周环比/同比+5/-412元/吨（+0.6%/-33.2%）。2）国际方面，截至2023年6月23日，欧洲ARA动力煤96美元/吨，较前一周0.0美元/吨（0.0%）；理查德RB动力煤101.5美元/吨，较前一周0.1美元/吨（+0.1%）；纽卡斯尔NEWC动力煤120.23美元/吨，较前一周-4.4美元/吨（-3.5%）。
　　库存方面，截至2023年6月26日，CCTD主流港口库存7502万吨，环比/同比-0.8%/+15.6%；截至2023年6月30日秦港库存567万吨，环比/同比-0.2%/-1.7%；广州港库存317万吨，环比/同比+6.5%/-0.0%。
　　供耗存方面，本周（2023.6.23-2023.6.29）沿海八省电厂日耗平均201.2万吨，较去年同期+3.7%（上周分别为202.0万吨、+14.4%）；平均库存3687.8万吨，较去年同期+24.7%（上周分别为3660.6万吨、+21.6%）。
　　焦煤：价格方面，1）国内方面，本周京唐港山西产主焦煤库提价1870元/吨，环比/同比60/-1180元/吨（+3.3%/-38.7%）。
　　2）国际方面，本周澳峰景矿硬焦煤价格248美元/吨，环比/同比0.5/-93美元/吨（+0.2%/-27.3%）。本周甘其毛都口岸蒙古原煤/精煤进口价1100/1450元/吨，环比-40/0元/吨（-3.5%/0%），同比-810/-900元/吨（-42.4%/-38.3%）。
　　3）国内外价差方面，峰景矿硬焦煤含税现货价折合约2035元/吨，较京唐港山西产主焦煤价格1870元/吨、价差-165元/吨。
　　库存方面，截至2023年6月30日，独立焦化厂焦煤库存713万吨，环比/同比+5.0%/-25.5%；样本钢厂焦煤库存728万吨，环比/同比+0.4%/-16.0%。截至2023年6月30日，六港口炼焦煤库存215.5万吨，环比/同比-2.0%/+9.6%。
　　下游方面，本周焦化厂开工率75%，环比-0.9pct。
　　截至2023年6月30日，港口焦炭库存219万吨，环比上周5万吨（+2.2%）；独立焦化厂焦炭库存72万吨，环比上周-1万吨（-1.6%）；样本钢厂焦炭库存604万吨，环比上周3万吨（+0.6%）。
　　投资建议。本周煤价整体围绕合理区间上限震荡，我们认为，短期受国内外需求偏弱影响，煤价或仍底部震荡，但煤炭公司长协占比高，业绩韧性强，即使考虑到现货价格下行，估值及分红依然较具吸引力，建议利空释放、煤价止跌企稳后逐步关注，重点推荐中国神华、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、潞安环能；转型龙头华阳股份以及受益煤炭产量增长和投资增加的煤机公司郑煤机、天地科技、云鼎科技。