行业近况：
　　动力煤方面，需求预期改善，价格环比上涨。
　　本周港口动力煤现货价环比上涨5元/吨，报收830元/吨。供给端，产地供给稳定释放，本周日均港口调入量193.20万吨，环比上周增加0.42%，高于去年和前年同期水平。需求端，近期高温天气来临，下游电厂采购需求增加，本周日均港口调出量205.09万吨，环比上周增加0.74%。库存端，电厂库存仍处于较高水平，港口方面，本周环渤海四港口日均库存有所下降，环比减少4.52%，但整体仍处于近年高位。预计随着用电旺季到来，后续动力煤需求仍有支撑，价格企稳运行。
　　炼焦煤方面，短期价格预计难以大幅上涨。
　　本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报1870元/吨，环比上周上涨60元/吨。供给端，产地整体供应稳定，进口量整体维持高位水平。需求端，下游钢铁企业利润低迷，生产积极性较弱，铁水需求下降；且随着淡季到来，短期需求预期较为弱势，焦煤价格承压。不过考虑到未来稳增长政策环境下基建投资持续发力、房地产用钢需求边际改善，同时供给偏紧支撑下，中期焦煤价格预期企稳。
　　评级与建议：
　　我们维持行业“增持”评级。建议关注稳定经营高分红高股息标的中国神华、陕西煤业，高成长低估值标的广汇能源，以及国企改革受益标的山西焦煤。
　　风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌