6月17日公司召开家庭科技日活动，公布高压纯电、智能空间与智能驾驶三方面主要进展，皆取得较大突破，并公布超级旗舰产品名称“理想MEGA”，将于2023年底进行新车发布。我们认为：1）5C超充技术与充电网络建设有望大幅缓解里程焦虑，成为公司双能战略的重要竞争力。2）智能空间与智能驾驶凭借大模型实现较大突破，MindGPT与通勤NOA的推出有望持续优化智能化体验。3）公司首款纯电车型进军50万以上价格带，有望覆盖更多潜在群体。我们看好公司双能战略与智能化战略持续推进，随着补能与智能化体验持续优化，公司产品竞争力持续凸显，销量有望进一步提升。我们维持公司2023-2025年销量预测为30/65/100万辆，维持公司美股及港股的“买入”评级。
　　▍家庭科技日：公布双能战略最新进展，智能空间与智能驾驶皆获突破。1）高压纯电：公司自研5C充电技术，有望实现与油车相当的补能体验，同时自行建设全国超充网络，缩小平均站间距离，缓解车主里程焦虑。理想车主有望率先受益于超充网络建设。2）智能化：智能空间方面，通过对车载助手赋能多模态感知能力与自研认知大模型MindGPT，大幅优化用车体验。智能驾驶方面，通过大模型能力摆脱高精地图依赖，优化感知与决策能力，并建设自训练平台。同时，公司推出通勤NOA功能，支持通勤道路的自训练，优化通勤路段智驾体验。
　　▍双能战略：快充技术与充电网络建设并行，大幅提高电车补能体验。1）快充技术：公司自研5C充电技术，通过优化电池系统，利用电池5C充电倍率（对应功率500kW）实现超充体验（充电9分30秒续航400公里），较主流1.6C充电缩短66%的时间，有效减小与油车的补能时间差距（小于10分钟）。2）充电网络：①建设规划：公司自行研发、建设和运营中国首个5C超充网络，预计2023年底将完成300个超充站建设（2025年完成3000个），预计2025年高速路段的站点平均间隔将小于100公里。针对城市核心环线，公司预计2024年底前将建设超过300个城市枢纽站，完成以6公里为间隔的双向覆盖。②单站效率：公司预计每个超充站每小时能够服务9-20台车，结合自动充电机器人，实现补能效率与油车看齐，同时充电费用不及油车的一半。3）我们认为：公司通过自研5C快充能力与自主建设超充网络，有效缓解纯电车主的补能焦虑，有望为公司未来纯电车型提供显著的产品竞争力。
　　▍智能空间：提高多模态感知能力，正式发布Mind GPT。1）多模态感知能力：①听觉上，公司通过MSE-NET 2.0语音感知算法和MIMO-NET 2.0人声分离算法，实现全车语音精确识别与多音区覆盖&定位。②视觉上，公司基于MVS-NET2.0视觉感知算法，通过视觉预训练大模型、多任务迁移、模型压缩技术，实现舱内视觉感知和三维重建。2）MindGPT发布：公司自研认知大模型MindGPT，使用1.3万亿个Token进行基础模型训练，覆盖15个重点知识领域。通过结合MindGPT与语音助手“理想同学”，能够以简单的交互方式实现AI画图、AI聊天等人工智能应用，大幅度降低AI的使用门槛，并通过自带的记忆网络，学习用户的用车偏好与习惯，提供更好的舱内体验。3）我们认为：多模态感知能力与Mind GPT分别优化了车载助手的感官与大脑。通过提高对车内用户需求的感知能力，以及对AI应用的接入，公司有望实现在智能空间领域的持续推进。
　　▍智能驾驶：发布通勤NOA应用，本月开启早鸟测试。1）技术突破：①不依赖高精地图：使用NPN特征增强BEV大模型，从而提高了复杂路口识别的稳定性与精确性，并通过TIN网络（从图像输入到驾驶指令输出）增强对信号灯的识别能力。②识别能力：通过大模型训练，增强对汽车、行人、骑车人、通用障碍物（施工路障等）的识别能力，并采用Occupancy网络来识别物体边界。③决策能力：通过采用大量真实驾驶行为进行训练，获得更贴近于人类驾驶员的决策结果。④训练平台：建设自动驾驶训练平台，算力达1200PFLOPS，具备中国最长的自动驾驶训练里程（超6亿公里）。2）产品节奏：①城市NOA：公司预计将在2023年6月开启北京和上海的城市NOA功能早鸟测试。②通勤NOA：公司在会上发布通勤NOA产品，车主可以通过自设导航及训练，在所在城市NOA开启前先一步实现通勤道路的NOA功能。公司预计通勤NOA功能将在2023H2开放。3）我们认为：高级辅助驾驶能力将有望成为未来中高端汽车的刚需功能，将成为公司产品竞争力的重要支撑。通勤NOA有望率先满足车主核心需求，显著提高智能驾驶体验。
　　▍车型规划：公布旗舰车型名称“理想MEGA”，预计2023年底发布。1）旗舰车型：公司公布其超级旗舰产品名称为“理想MEGA”，并维持2023年底发布的产品规划。2）未来展望：公司目标将“理想MEGA”打造成50万元以上销量第一的产品，且不分车身形式与能源形式。3）我们认为：公司旗舰车型的发布扩充了公司覆盖价格带与应用场景，有望持续扩大客户群体的覆盖范围，我们维持公司2023-2025年销量预测分别为30/65/100万辆。
　　▍风险因素：科技巨头&传统整车厂加速进军智能汽车赛道导致行