核心观点
　　1）美联储宣布6月暂停加息，叠加美国国务卿访华可能带来中美关系的缓和，大宗商品市场或将迎来反弹机会，本周国际油价有所回升。
　　2）6月第二周（6月5日至6月11日）中国大宗商品价格指数比前一周上涨0.6%，比年初下降6.8%。
　　3）本周（6月12日-6月16日）中国公路物流运价指数与上周基本持平。公路物流需求总体平稳，运力供给较为充足，运价指数未见明显波动。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（6月10日-6月16日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块上涨0.60%，其中原材料供应链服务板块下跌0.62%。
　　物流供应链：美联储宣布6月暂停加息，国际油价本周回升
　　美联储宣布6月暂停加息，国际油价本周回升。6月15日，美联储联邦公开市场委员会公布货币政策会议纪要，为实现充分就业与2%的长期通胀率，美联储决定维持当前联邦基准利率5%-5.25%的目标区间不变。这也是自2022年3月美联储开启激进加息周期以来首次按下“暂停键”。叠加美国国务卿访华可能带来中美关系的缓和，多重利多因素预期的共振下，金融市场风险偏好整体回升，大宗商品市场或将迎来反弹机会。截至6月16日，布伦特原油价格为76.61美元/桶，环比上周上涨2.43%；WTI原油价格为71.78美元/桶，环比上涨2.29%。
　　欧洲最大天然气田或将关闭，天然气供应或仍处于紧张状态。据彭博社6月15日报道，因荷兰东北部格罗宁根气田附近存在地震风险，荷兰政府将从2023年10月1日起关闭这处欧洲最大的天然气田，该气田曾是欧洲最大的内部天然气供应来源。这一消息引发了周四天然气价格的上涨。此外，对天气变热将提振用气需求和挪威关键气田停产延长的预测继续支撑气价。截至6月16日，IPE英国天然气价格为87.2便士/色姆，环比上周上涨12%；NYMEX天然气价格为2.62美元/百万英热，环比上周上涨15.78%。
　　6月第二周（6月5日至6月11日），中国大宗商品价格指数（CCPI）为171.74点，比前一周上涨1点，涨幅0.6%；比年初下降12.5点，降幅6.8%；比上年同期下降42.4点，降幅19.8%。分类指数方面，九大类商品价格指数呈“六涨三降”态势。其中，矿产类、钢铁类、有色金属类涨幅居前，比前一周分别上涨3.8%、2.2%和2.1%；能源类、橡胶类、油料油脂类比前一周分别下降0.5%、0.5%和0.1%。
　　本周（6月12日-6月16日）中国公路物流运价指数为1023.55点，与上周基本持平。本周，公路物流需求总体平稳，运力供给较为充足，运价指数未见明显波动。从后期走势看，运价指数可能震荡回升。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为1024.59点，比上周回升0.04%；零担轻货指数为1020.17点，比上周回落0.02%；零担重货指数为1023.64点，比上周回落0.11%。
　　建议关注物产中大、建发股份、厦门象屿、厦门国贸。后疫情时代全球主要经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛；叠加俄乌冲突持续升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将维持牛市局面，高景气度或向供应链转移。参考历史过往趋势，大宗商品贸易商的股价与大宗商品价格走势趋同。
　　风险分析
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。