核心观点
　　1）OPEC+减产计划延长到2024年，沙特7月额外减产100万桶/日，为期一个月，减产措施可考虑延长。受原油需求前景担忧，本周国际油价震荡下跌。
　　2）6月第一周（5月29日至6月4日）中国大宗商品价格指数比前一周下降0.3%；比年初下降7.3%；比上年同期下降19.7%。
　　3）本周（6月5日-6月9日）中国公路物流运价指数比上周回落0.02%。公路物流需求稳中趋缓，运力供给总体平稳，运价指数略有回落。从后期走势看，随着年中促销活动开启，运价指数可能小幅震荡回升。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（6月3日-6月9日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块下跌0.90%，其中原材料供应链服务板块下跌1.65%。
　　物流供应链：OPEC+减产计划延长到2024年，沙特7月额外减产100万桶/日
　　OPEC+减产延长到2024年，沙特7月额外减产100万桶/日，本周国际油价震荡下跌。北京时间6月5日凌晨，OPEC+达成协议，将石油减产延长到2024年。此外，沙特能源部表示，将自愿再减产原油100万桶/日，即从此前自愿减产原油50万桶/日提升至150万桶/日，为期一个月，减产措施可考虑延长。OPEC+减产决定虽然能够推动油价短暂回升，但在经济放缓风险的影响下，原油需求前景仍难确定。截至6月9日，布伦特原油价格为74.79美元/桶，环比上周下跌1.76%；WTI原油价格为70.17美元/桶，环比下跌2.19%。
　　欧洲天然气价格飙升至三周以来高位。本周欧洲天然气价格延续涨势，尽管近几个月来库存高企和工业需求低迷压低了价格，但对供应可能收紧的担忧令市场感到忧虑。此外，近期LNG价格下跌后，帮助欧洲大陆缓解其历史性能源危机的大量液化天然气的流入可能会在未来几个月减少。截至6月9日，IPE英国天然气价格为77.76便士/色姆，环比上周上涨41.5%；NYMEX天然气价格为2.26美元/百万英热，环比上周上涨3.9%%。
　　6月第一周（5月29日至6月4日）中国大宗商品价格指数（CCPI）为170.73点，比前一周下降0.4点，降幅0.3%；比年初下降13.5点，降幅7.3%；比上年同期下降41.9点，降幅19.7%。分类指数方面，九大类商品价格指数呈“五降四涨”态势。其中，能源类、油料油脂类、牲畜类降幅居前，比前一周分别下降1.6%、0.9%和0.7%；矿产类、有色金属类、农产品类涨幅居前，比前一周分别上涨3.1%、1.3%和1.2%。
　　本周（6月5日-6月9日）中国公路物流运价指数为1023.59点，比上周回落0.02%。本周，公路物流需求稳中趋缓，运力供给总体平稳，运价指数略有回落。从后期走势看，随着年中促销活动开启，运价指数可能小幅震荡回升。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为1024.22点，比上周回落0.04%；零担轻货指数为1020.35点，比上周回落0.03%；零担重货指数为1024.72点，比上周回升0.04%。
　　建议关注物产中大、建发股份、厦门象屿、厦门国贸。后疫情时代全球主要经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛；叠加俄乌冲突持续升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将维持牛市局面，高景气度或向供应链转移。参考历史过往趋势，大宗商品贸易商的股价与大宗商品价格走势趋同。
　　风险分析
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。