核心观点
　　1）截至5月31日，2023年全国快递业务量已达500亿件，比2019年达到500亿件提前了155天，比2022年提前了27天。
　　2）申通登顶5月菜鸟指数，业务量增速持续领跑行业情况下，申通在时效、科技、服务等方面的长期投入效果显现。
　　3）菜鸟启动618预售订单夜派，截止6月1日中午时分，全国有超过一半的预售包裹实现半日达，预计菜鸟供应链预处理的包裹数量大幅度增长。
　　4）顺丰嘉里国际铁路专列实现首发，该班列由顺丰嘉里运作、渝新欧公司承运，顺丰与重庆将进一步整合资源优势，充分发挥出海出境战略大通道作用。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（5月29日-6月2日）交运板块整体保持稳定，快递板块下跌0.63%。
　　快递：2023年全国快递业务量突破500亿件，申通登顶5月菜鸟指数
　　2023年全国快递业务量突破500亿件。国家邮政局监测数据显示，截至5月31日，今年我国快递业务量已达500亿件，比2019年达到500亿件提前了155天，比2022年提前了27天。当前邮政快递业正在全力迎战“618”年中业务旺季。主要品牌寄递企业大力提升数字化运营水平，优化中转和派送流程，积极调配人力、车辆及航空运力等资源，加快运用全自动分拣、无人仓、无人车、无人机等设备和技术，以提升整体生产服务保障能力。
　　申通登顶5月菜鸟指数。6月2日，申通宣布5月份菜鸟指数总分排名通达兔第一，业务量增速持续领跑行业情况下，申通在时效、科技、服务等方面的长期投入效果显现。在优化路由方面，申通每月投入1000万元用户增加直发线路，全网揽签时效缩至44小时。在产能升级方面，继续实施三年百亿计划，全年完成37个产能提升项目。在时效方面，通过行业领先的算法精准预测包裹计划送达情况，及时发现与第一时间干预，并触达省区负责人、转运经理与车队长。在服务方面，申通按需上门服务已覆盖全国102城，同时启动全国重点经济圈物流升级计划，发布智选仓配“经济圈次日达”产品。
　　菜鸟宣布启动预售订单夜派，天猫618包裹半日送达签收超300城。5月31日，菜鸟宣布将于当日晚8点在北京、上海和广州等城市启动预售订单夜派，消费者在淘宝天猫付完尾款，快递员连夜就派送，主要的预售包裹都将实现半日达。截止6月1日中午时分，超过300城已收到了菜鸟半日送达的天猫618包裹，全国多城超七成预售包裹均已签收。2023年菜鸟供应链预处理的包裹数量大幅度增长，截止6月1日中午时分，全国有超过一半的预售包裹实现半日达，其中杭州、上海和孝感预售包裹半日达签收率位居前三，均超过70%，此外，北京、广州、深圳、成都、太原、沈阳、南昌、内江和开封等城预售包裹半日达签收率均超过65%。
　　顺丰嘉里国际铁路专列实现首发。5月29日，在重庆市政府口岸物流办、重庆市邮政管理局、重庆海关、重庆市商务委、国铁成都局集团公司等有关部门协调努力下，一列满载机电产品、成套设备的国际铁路班列从团结村中心站缓缓驶出，预计于五日后抵达目的地越南河内。该班列由顺丰嘉里运作、渝新欧公司承运，专列的开行，是顺丰响应“一带一路”倡议，携手重庆成功迈出国际战略的又一里程碑，双方将打造门到门东南亚大宗货物通道，为客户提供畅通、高效的跨境运输服务。下一步，顺丰与重庆将进一步整合资源优势，充分发挥出海出境战略大通道作用，营造更加便利的营商环境，持续夯实一站式供应链服务的运营能力和保障能力，同向发力共同做强中欧、中亚、东南亚等铁路、公路出境通道，不断为加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局提供助力，为共建“一带一路”倡议增色添彩。
　　快递板块供需两侧虽然初现稳定态势，行业整体进入高速向高质量发展的“供给为王的新周期”，产能及相应价格博弈决定短期成败；长期需正视行业格局正面临“十年未有之变局”，电商平台物流战略和国际化动能才是决定生死并重新洗牌行业的核心。
　　建议长期维度关注受电商平台格局演化影响小，具备持续产能造血能力且在国际拥有先发优势的顺丰控股与中通快递，同时建议关注申通快递及德邦股份的短期业绩弹性。
　　风险分析
　　电商快递需求增长低于预期
　　快递件量较大部分来源于电商快递，需求增长存在低于预期风险。回顾2020年，经历了新冠疫情短暂冲击的快递行业受益于线上渗透率的加速提升，需求出现超预期增长；同时，电商平台间竞争加剧，各类促销活动频出，带动快递行业件量增速表现优异，后续电商平台营销费用存在不及预期风险，带来电商快递需求增长低于预期。
　　快递行业价格战愈演愈烈
　　当前各地快递价格监管政策下，快递行业价格战硝烟散去；但是快递企业产能扩张仍未完全落地，当快递行业需求不及预期，或处于淡季之中，无法满足快递行业整体产能利用率时，快递行业价格战存在愈演愈烈风险。
　　劳务用工成本提升超出预期
　　快递企业价格战期间，派费成本显著降低，导致快递一线员