核心观点
　　1）申通联手菜鸟上线经济圈次日达，依托安徽芜湖、浙江嘉兴、广东广州和佛山四大仓群的15个菜鸟仓，由申通快递负责揽收和配送，为长三角和珠三角经济圈内的主要城市提供承诺性的次日达服务。
　　2）京东物流“618”运营举措发布，超300城可实现最快分钟达；同时将最新投用“亚洲一号”昆山智能产业园2期。
　　3）中通快递与哪吒汽车、德力新能源签署战略合作协议，三方将在仓储物流解决方案、新能源汽车推广、物流车场景化应用探索和营销领域开展深度合作。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（5月22日-5月26日）交运板块整体保持稳定，快递板块下跌2.23%。
　　快递：申通联手菜鸟上线经济圈次日达，京东物流“618”运营举措发布
　　申通联手菜鸟上线经济圈次日达。5月24日，申通快递联合菜鸟宣布，启动全国重点经济圈物流升级计划，让商家用经济型快递也能为消费者提供“次日达”体验。首批启动菜鸟智选仓配次日达，依托安徽芜湖、浙江嘉兴、广东广州和佛山四大仓群的15个菜鸟仓，涵盖消电、美妆美护等品类，由申通快递负责揽收和配送，为长三角和珠三角经济圈内的主要城市提供承诺性的次日达服务。和一般的次日达相比，申通联手菜鸟推出的智选仓配次日达服务，通过数据协同化、仓配一体化、服务专属化，将揽件—签收次日达，变成了支付—签收的“支签次日达”。目前，该服务已经覆盖长三角和珠三角。
　　京东物流“618”运营举措发布。5月22日，以“多快好省与沸腾烟火气”为主题的京东“618”启动发布会正式举行，拉开2023年京东“618”的序幕，京东物流也正式发布了今年“618”物流运营举措。京东物流将继续保障全国范围的上门服务，超300城可实现最快分钟达；并将持续发挥一体化供应链优势，推出电商仓、升级商务仓等产品与解决方案，全面助力保障商家大促期间平稳运营。同时，将最新投用“亚洲一号”昆山智能产业园2期，已遍布全国且投入运营10年的亚洲一号智能物流仓群将火力全开，通过软件、硬件及系统集成的三位一体供应链物流技术持续为商家降本增效。
　　中通新签两大战略合作协议。5月16日，中通快递与哪吒汽车、德力新能源在浙江桐乡签署战略合作协议。根据协议，三方将在仓储物流解决方案、新能源汽车推广、物流车场景化应用探索和营销领域开展深度合作。中通快递依托全国97个分拨中心、约3800条班车路线及约9500辆自有高运力干线车辆，充分保障哪吒汽车、德力新能源的相关物流运输需求。同时，中通快递还为哪吒汽车的新能源汽车产品在中通快递公务用车、高端快递业务及内部员工中的推广提供必要便利条件，并为德力新能源开通中通快递内网销售和租赁渠道。
　　快递板块供需两侧虽然初现稳定态势，行业整体进入高速向高质量发展的“供给为王的新周期”，产能及相应价格博弈决定短期成败；长期需正视行业格局正面临“十年未有之变局”，电商平台物流战略和国际化动能才是决定生死并重新洗牌行业的核心。
　　建议长期维度关注受电商平台格局演化影响小，具备持续产能造血能力且在国际拥有先发优势的顺丰控股与中通快递，同时建议关注申通快递及德邦股份的短期业绩弹性。
　　风险分析
　　电商快递需求增长低于预期
　　快递件量较大部分来源于电商快递，需求增长存在低于预期风险。回顾2020年，经历了新冠疫情短暂冲击的快递行业受益于线上渗透率的加速提升，需求出现超预期增长；同时，电商平台间竞争加剧，各类促销活动频出，带动快递行业件量增速表现优异，后续电商平台营销费用存在不及预期风险，带来电商快递需求增长低于预期。
　　快递行业价格战愈演愈烈
　　当前各地快递价格监管政策下，快递行业价格战硝烟散去；但是快递企业产能扩张仍未完全落地，当快递行业需求不及预期，或处于淡季之中，无法满足快递行业整体产能利用率时，快递行业价格战存在愈演愈烈风险。
　　劳务用工成本提升超出预期
　　快递企业价格战期间，派费成本显著降低，导致快递一线员工收入下降。目前国内多地出台保障快递小哥收益相关政策，叠加劳务用工成本持续处于提升状态，快递企业劳务用工成本提升存在超出预期可能。