核心观点
　　1）国家邮政局预计2023年4月快递业务量同比增速将在37%左右，业务收入增速将在31%左右。
　　2）极兔拟收购顺丰丰网100%股权，顺丰表示未来可以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务的发展；极兔表示，本次收购丰网将有助于巩固极兔在电商快递领域的优势。
　　3）申通快递预计到2023年底公司常态吞吐产能将达到日均5500万单。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（5月8日-5月12日）交运板块整体保持稳定，快递板块下跌6.21%。
　　快递：4月快递件量同比增速预计约37%，极兔拟收购顺丰丰网
　　预计2023年4月快递业务量同比增速将在37%左右，业务收入增速将在31%左右。根据国家邮政局数据，预计2023年4月快递业务量同比增速将在37%左右，业务收入增速将在31%左右。4月，行业继续保持良好运行态势，规模实力稳步提升，服务质量改善明显，发展态势持续向好。随着宏观经济持续向好，线上消费日渐活跃，行业发展有望逐渐提速。多家品牌快递企业位列2022胡润品牌榜与2023全球独角兽榜，市场预期明显升温。5月，行业仍将延续良好发展态势。
　　极兔拟收购顺丰丰网100%股权。2023年5月2日，顺丰控股发布公告，拟以人民币11.83亿元向极兔转让全资子公司深圳市丰网信息技术有限公司100%股权。顺丰方面表示，双方资源互补性强，有助于交易平稳过渡。未来顺丰可以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务的发展。极兔方面表示，极兔始终聚焦电商快递领域，不断优化电商快递服务体验，本次收购丰网将有助于巩固极兔在电商快递领域的优势，提升极兔综合服务能力，助力行业高质量发展。
　　申通快递预计到2023年底公司常态吞吐产能将达到日均5500万单。2023年5月8日申通快递在上海举行了首场“客户开放日”活动。申通快递总裁王文彬表示未来定位于“打造中国质效领先的经济型快递”，三年单量冲进前三，时效和质量均进入行业第一梯队。“三年百亿”产能提升计划，改扩建项目37个，设备优化项目18个，预计到2023年底公司常态吞吐产能将达到日均5500万单。
　　快递板块供需两侧虽然初现稳定态势，行业整体进入高速向高质量发展的“供给为王的新周期”，产能及相应价格博弈决定短期成败；长期需正视行业格局正面临“十年未有之变局”，电商平台物流战略和国际化动能才是决定生死并重新洗牌行业的核心。
　　建议长期维度关注受电商平台格局演化影响小，具备持续产能造血能力且在国际拥有先发优势的顺丰控股与中通快递，同时建议关注申通快递及德邦股份的短期业绩弹性。
　　风险分析
　　电商快递需求增长低于预期
　　快递件量较大部分来源于电商快递，需求增长存在低于预期风险。回顾2020年，经历了新冠疫情短暂冲击的快递行业受益于线上渗透率的加速提升，需求出现超预期增长；同时，电商平台间竞争加剧，各类促销活动频出，带动快递行业件量增速表现优异，后续电商平台营销费用存在不及预期风险，带来电商快递需求增长低于预期。
　　快递行业价格战愈演愈烈
　　当前各地快递价格监管政策下，快递行业价格战硝烟散去；但是快递企业产能扩张仍未完全落地，当快递行业需求不及预期，或处于淡季之中，无法满足快递行业整体产能利用率时，快递行业价格战存在愈演愈烈风险。
　　劳务用工成本提升超出预期
　　快递企业价格战期间，派费成本显著降低，导致快递一线员工收入下降。目前国内多地出台保障快递小哥收益相关政策，叠加劳务用工成本持续处于提升状态，快递企业劳务用工成本提升存在超出预期可能。