核心观点
　　涌益咨询样本点数据显示，5月能繁母猪存栏环比-0.93%；其中，集团场母猪以更新换代为主，产能偏稳，不乏有稳定微增的情况；中等规模猪场基本以稳定或下降为主；散户则主要以微淘为主。根据Mysteel样本点数据，5月能繁母猪存栏环比-0.01%；其中规模场能繁母猪存栏环比+0.002%，散户能繁母猪存栏环比-0.27%。综合上述两组数据不难发现，当前仔猪销售仍处盈利期，母猪尚未进入明显去化阶段，后续需要关注仔猪价格变化，若商品猪与仔猪双亏时，或将成为产能去化的信号。
　　行业动态信息
　　生猪：猪价低位震荡，把握戴维斯双击机会
　　当前，生猪养殖板块正处于底部区间，应持续关注库存消化进度以及产能去化情况。重点推荐牧原股份、温氏股份等。
　　禽：6月白鸡及鸡苗价格或震荡下行
　　白羽鸡行业景气度已触底回升，黄鸡产能去化带动基本面改善。推荐白羽鸡产业链圣农发展等，黄羽鸡立华股份和湘佳股份等。
　　种业：持续关注转基因产业化进程
　　从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、登海种业、荃银高科等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
　　动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
　　未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
　　宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏
　　2022年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2706亿元，同比增长8.7%，整体增速有所减缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，持续推荐中宠股份、佩蒂股份和源飞宠物等。
　　饲料：2023年4月全国饲料总产量2584万吨
　　原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐海大集团、禾丰股份和邦基科技等。
　　风险提示：养殖行业疫病，政策不确定，农产品价格波动等风险。