核心观点
　　本周钼精矿、锑锭、镁、钨、五氧化二钒、锗、铟、锰价格变化为-0.1%、-0.6%、-6.3%、0.4%、1.0%、0.0%、0.0%、0.0%；小金属商品市场表现有所分化，成本端支撑较弱、供给端弹性较大品种，整体运行偏弱。建议市场关注供给端刚性较大，且需求端仍有放量需求的钼、锑两类金属。
　　行业动态信息
　　钼：当前钼市供应偏紧态势延续。原料现货供应不充裕叠加下游钢厂钼铁库存量偏低，中间流通环节持货厂商信心较强，钼价格有望继续延续坚挺运行。
　　锑：国内锑锭市场持稳。目前下游市场成交不佳，采购仅维持刚需，整体市场需求端的表现力不强；但由于矿端产量有限，市场供货紧俏使得矿企惜售挺价居多，成本价格高位压力下，锑锭厂家坚挺观望的情绪强烈。
　　镁：金属镁市场价格重心下移。原材料端对金属镁价格并无明显支撑，主要原材料煤炭，硅铁分别由于库存、需求问题价格弱势运行，成本端兰炭价格下行且后市仍有降价空间。需求端表现较为疲软，且短期内供大于求问题难以改善，多重利空因素影响下，金属镁价格或将继续走弱。
　　钨：APT成本高位，利润微薄。成本端原料端价格居高不下，55%黑钨精矿高位报价上探至12.05-12.15万元/吨，APT也再次试探18.3万元/吨关口，但下游产品跟进迟缓，提价阻力仍较大。
　　钒：钒市价格保持坚挺。国内钒市厂家低价出售意愿减弱，钒价先稳后涨，成本端支撑叠加钢招价格的提升，市场活跃度有所提升，部分商家惜售，低价货源难寻。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在4月11日的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为2.8%，相较其今年1月的预测下调了0.1%；其预计2023年约90%发达经济体的经济增速将放缓，预计2023年发达经济体的平均增速为1.3%，2024年为1.4%。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。