上周市场焦点（5月29日-6月2日）
　　股市方面，上周三大指数逐步回升，行业分化明显，TMT板块领涨。周一A股震荡走平，市场成交额略有放大至9208亿元，人脑工程概念股爆发，而光伏、汽车、地产链走弱；周二三大指数探底回升，人工智能赛道持续大涨，游戏、文化传媒行业涨幅居前，生物制品、化学制药跌幅较大；周三指数集体收跌，消费、周期、新能源均走弱，权重股贵州茅台、中国中免盘中股价创近年来新低；周四A股小幅放量上行，行业板块涨跌互现，TMT赛道大涨，文化传媒、游戏和教育涨幅居前，航空机场、中药行业跌幅较大；周五指数集体收涨，能源金属、电池等新能源板块与装修建材、房地产服务等地产链板块走强，人脑工程概念股出现调整。
　　债市方面，上周公布的5月制造业PMI数据录得48.8，已连续两月位于收缩区间，此外百强房企销售继续承压，债市情绪较好，十年期国债利率小幅下行至2.69%。
　　转债市场方面，上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+0.48%，价格中位数+0.79%，我们计算的转债平价指数全周-0.19%，除[80,90)外各平价区间转债的转股溢价率均有所抬升。个券层面，新致（软件服务）、恒锋（智慧城市信息服务）、景23（PCB及高端电子材料）、精测电子（平板显示测试）等科技类转债涨幅居前，花王、全筑等建筑装饰转债，科伦、一品等医疗转债以及拓普、小康等汽车转债跌幅较大。
　　观点及策略（6月5日-6月9日）
　　把握结构性投资机会。上周权益市场小幅上涨，而转债市场表现更佳，各行业板块出现普涨行情。其中科技板块表现亮眼，尤其芯片、算力相关领域受益于英伟达业绩超预期影响，始终维持上涨态势；而前周涨幅较大的中药板块则表现较弱，建筑装饰板块转债受5月制造业PMI再度回落、房地产销售较弱的影响延续弱势。经济修复边际放缓促进债市情绪升温，十年期国债利率已下行至2.70%以下。在债券收益率较低而权益市场波动较为剧烈的情况下，转债方面建议挖掘结构性投资机会。择券方面，数字经济、新能源及“中特估”相关板块或迎来较好投资机会。
　　估值方面，当前各平价区间转股溢价率仍处于历史80%以上分位数，上周【转债隐含波动率-正股长期实际波动率】指标进一步上升，我们仍提示转债有一定估值压降风险，提高仓位需谨慎。
　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。