5月转债行情回顾
　　5月股债行情回顾：宽基指数全数下跌，长期利率震荡下行；
　　股市方面，5月以来行业轮动速度重新走高，同时成交量进一步萎缩，市场呈现减量博弈的格局；中特估、AI等前期热门板块出现调整，芯片、光通信、CPO概念有片段性表现，截至5月26日上证/全A指数-3.33%/-2.89%；
　　 5月申万一级行业多数收跌，传媒（-10.86%）、建筑装饰（-10.70%）、石油石化（-8.40%）等前月涨幅较大的行业跌幅靠前，仅公用事业（+3.66%）、环保（+1.61%）、电子（+0.66%）、汽车（+0.29%）和电力设备（+0.21%）行业上涨；
　　债市方面，4月制造业PMI回落至荣枯线之下、社融和通胀数据表现较弱等引起债市情绪升温，十年期国债利率从2.78%降至2.72%；
　　 5月转债行情回顾：转债抗跌属性凸显，平均转股溢价率小幅下行；
　　截至5月26日，中证转债指数月内下跌1.11%，转债全月收涨/跌数量为131/362(排除新上市、退市标的），平均平价-1.30%，价格指数1.43%，除[100,120)区间外各平价区间转债的转股溢价率有所下降，但仍处于历史80%以上分位数；
　　个券层面，新港、惠城等和经济相关性较低行业的转债涨幅靠前，正元转2、景23、声迅等科技类转债表现较好，北方、全筑等前期热门一带一路概念转债表现低迷；
　　风险提示
　　甲流、新冠疫情反复，对经济活动造成影响；
　　地缘政治矛盾加剧；
　　欧美经济衰退，我国外需走弱；
　　可转债市场交易规则变化；