今日焦點:
　　中國電動汽車更新：五月銷量追蹤
　　8家中國新能源汽車製造商公佈了5月份的交付情況，其中6家整車厂同比增長，小鵬、蔚來同比下滑26%、12%。
　　比亞迪繼續領先，5月份交付了23.9萬輛電動汽車（同比增長109%，環比增長14%）。理想汽車實現了146%的銷量增長，達到28,277輛，遠超蔚來的6,155輛和小鵬汽車的7,506輛。乘聯會估計，5月份中國電動汽車總銷量約為58萬輛，同比增長61%，滲透率為34%。
　　我們的觀點：我們認為中國電動汽車市場的供過於求將繼續阻礙小型企業的定價能力。我們相信激烈的競爭會持續到一些整車廠決定退出為止。我們建議投資者暫時觀望電動汽車板塊。電動汽車整車廠的一些近期催化劑可能是：1)銷量好於預期；2）更多扶持政策（例如補貼、更多限牌政策）。
　　風險：1）汽車需求不及預期；2）支持性的政策少於預期；3）經濟增長不及預期（研究部）