2023年5月25日，公司发布2023年一季度业绩公告，营业收入为250.5亿元，同比增长6.3%，经调整归母净利润为75.7亿元，同比增长47.8%。
　　游戏增速回升收入端增速符合预期，费用率改善驱动净利润超预期。23Q1公司总收入为250.5亿元，同比增长6.3%，环比下降1.0%，好于市场预期1.0%。流动负债为130.0亿元，环比增长4.8亿元。游戏及相关增值服务、云音乐及创新业务分部毛利率提升抵消了部分有道业务收入下降对毛利率的负面影响，集团毛利率为59.5%，创近几年来新高，同比提升5.0pct，环比提升7.3pct，好于一致预期4.0pct。各项费用管控均超预期，本季度经调归母净利为75.7亿元，同比增长47.8%，超出预期32.8%；对应经调整净利润率为30.2%，好于一致预期7.2pct。
　　按业务细分来看：
　　1）游戏及相关增值服务收入为200.7亿元，同比增长8%，好于市场预期4.2%。其中，手游同比增长16%至134.5亿元，PC游戏同比下降10%至51.5亿元。游戏及相关增值服务毛利率同环比分别提升4.5pct和7.6 pct，主要受收入组合变动及22Q4一次性版权费确认的低基数效应所致。23Q1老游戏《梦幻西游》、《第五人格》、《逆水寒》等仍保持较高人气，《蛋仔派对》登顶中国iOS游戏下载榜。游戏储备维度，《逆水寒》手游将于6月30日上线；《哈利波特：魔法觉醒》将于今年夏天在海外市场上线。
　　2）云音乐收入略低于一致预期，分成比例降低带来分部利润扩张显著。23Q1云音乐收入为19.6亿元，同比下降5.2%。毛利率首次突破20%，达到22.4%，同比提升10.2pct，显著好于一致预期。云音乐分部毛利率提升主要受主播及工会分成比例降低所致。
　　3）有道STEAM课程持续稳健增长。23Q1有道收入为11.6亿元，同比下降3.1%，环比下降20.0%，低于一致预期10.1%；毛利率为51.7%，同比下降1.4pct，略低于一致预期。有道毛利润环比下降，主要由于受到季节性因素及智能硬件收入降低所致。公司基于自研大模型“子曰”开发的“AI口语老师”等功能快速迭代，将率先在国内教育场景落地AIGC技术。
　　4）创新及其他业务整体增长稳健，基本符合一致预期。23Q1该分部收入为18.6亿元，同比增长12.8%，略超市场预期2.6%。创新及其他业务毛利率为25.4%，同比提升3.7pct，环比下降6.1pct，超一致预期2.6pct。受季节性因素影响，电商收入和广告收入环比下降，同比增速主要来自于严选电商。
　　AI助力数字内容生产提效90%，自研技术落地场景广泛。23Q1公司研发投入达37亿元，同比增长10%。网易自研AI技术已应用于游戏工业化全流程，AI技术对关键环节的工作效率提升高达90%。网易互娱AILAB已自研数十款AI提效工具，覆盖AI语音生成、AI原画生成、AI视频动捕、AI模型生成等诸多环节。此外，基于网易伏羲AI大模型技术，《逆水寒》手游中的智能NPC将拥有自我性格、情绪与记忆，能主动与玩家及其他智能NPC进行社交。
　　风险提示：互联网行业监管风险、游戏行业市场竞争加剧风险、宏观经济不振风险等。