2023Q1业绩符合市场预期：2023Q1公司录得收入1500亿元人民币，同比增长11%。归母净利润录得264亿元人民币，同比增长11%。扣除股非现金权激励费用、投资收益等项目后，体现核心业务的Non GAAP归母净利润录得325亿元人民币，同比增长27%。2023Q1增值服务业务收入录得人民币793亿元，同比增长9%。
　　游戏业务Q1表现强劲:游戏业务Q1受益于几款游戏强劲表现收入恢复增长。2023Q1国际市场游戏业务录132亿元人民币，同比增长25%，环比下降5%。增长主要来自于《胜利女神：妮姬》和《TripleMatch 3D》等驱动，2023Q1本土市场游戏业务录351亿元人民币，同比增长6%，环比增加26%。增长主要受春节期间影响所致，《王者荣耀》和《穿越火线手游》等游戏收入环比反弹尤为强劲。
　　广告业务增长持续：Q1广告业务录得收入210亿元，同比上升17%，主要因为视频号的新增收入来源以及消费环境改善下广告主的广告投放需求增加。同时公司在升级广告基础设施后提高了广告转化率，更多大型电商平台增加了对腾讯的广告开支预算。
　　金融科技与企业服务增速上升：Q1金融科技和企业服务收入录得487亿元人民币，同比增长14%，增速上升主要由于市场消费复苏带来的商业支付活动回暖。另外，企业服务恢复同比正增长，得益于大模型市场环境带来的云计算需求攀升，以及视频号直播商业化的技术服务费首次创收。
　　持续关注海外机会：Q1本土游戏收入为351亿元人民币，同比增长6%。国际游戏收入为132亿元人民币，同比增长25%，海外游戏本季度占公司游戏收入27%。公司对全球游戏行业保持乐观，同时也持续积极寻求投资机会。
　　目标价475港元，买入评级：综合分析，我们长期看好公司各项业务在未来的发展，收入和经营利润预测采用2023年的预测数据，计算得出目标价为475港元，较上一收盘价有39.8%上升空间，维持买入评级。