公司发布一季度新业务公告：NBV规模为10.46亿美元，同比+22.6%（实际汇率，下同），年化新单保费20亿美元，同比+27.5%。
　　随着疫情影响逐渐消退，经济的修复推动公司NBV强劲复苏。Q1 NBV同比+22.6%（固定汇率yoy+28%），且公司所有经营分部的NBV均实现增长，预计主要是整体新单保费实现正增长。Q1公司FYP同比+27.5%，预计是亚太地区疫情影响逐渐消退后推动销售场景的恢复、居民收入预期的提升推动保单销售。一季度NBVM同比-2.1pct至52.4%，相较于22Q1降幅收敛，预计主要是产品结构调整所致。
　　从各个分部来看，友邦中国实现两位数的NBV增长，友邦中国聚焦于大中城市，而防疫措施优化后极大利好友邦顺利展业，并且陆续新分公司的开业推动展业区域的扩大；友邦香港实现两位数增长，包括本地业务储蓄类业务强劲复苏，并且内地和中国香港的通关后带来的MCV的增长；另外友邦泰国、友邦新加坡等地区业务同样实现强劲的业务增长。展望未来，随着中国大陆地区享受疫后经济修复和政策红利持续强劲复苏，而中国香港和内地的通关也有望促进友邦香港业务的回暖。
　　最优秀代理人策略是公司能够保持业绩持续增长的核心优势。公司坚持最优秀代理人策略，在招募要求和培训方面具有明显优势，在亚太区域有望持续获得投保人的信赖，解决供需不匹配的问题。
　　盈利预测与投资建议：预计23-25年EPS分别为0.61/0.76/0.77美元/股，采用EV估值法给予公司2023年2XPEV估值，对应合理价值为99.48港币/股，给予公司“买入”评级。（美元/港币汇率=7.85）。
　　风险提示。新单增速低于预期、长端利率下行、代理人质量低于预期