本期投资提示：
　　2023年5月7日，我们向机构投资者开展了对于市场“资产荒”，以及A股市场后续走向看法的市场预期调查，截至2023年5月8日16:00共收到有效问卷319份，在此对结果进行简要总结。
　　一、绝大部分投资者认为“资产荒”中期将持续，股市最有可能受益
　　4月至今，多家中小银行下调存款利率。近期，经济预期下修+银行间流动性宽松，国债收益率显著回落，类资产荒环境出现。存款利率下行（“资产荒”环境）是否会成为中期趋势？调查结果显示，资产荒成为投资者的短期共识，绝大部分投资者（占比84.3%）认为存款利率下行将持续。
　　存款利率下行时，哪类资产最有可能受益，获得增量资金？调查结果显示，股票（包括股票基金）最受投资者看好，超过半数（占比60.8%）的投资者认为股票（包括股票基金）将成为资金增量配置首选，也有小部分投资者看好理财型保险（占比13.5%）、净值型理财（占比11.3%）和贵金属（10.0%）。股市可能受益于“资产荒”环境下增量资金流入，那么指数中枢后续能否上行？调查结果显示，大多数投资者（占比57.1%）认为二季度上证指数将维持震荡走势，较4月26日问卷调查（详见我们发布于2023年5月7日的问卷调查结果汇总报告《半数投资者认为经济复苏不会明显加速》）占比减少10.3pct.，选择看多二季度A股市场的投资者占比达到37.6%，较4月26日问卷调查增加20.3pct.。
　　二、超半数投资者认为高股息股票、中特估主题有望迎来估值修复
　　A股上市公司一季报已经披露完毕，投资者对各行业、主题全年景气验证的预期是否发生变化？若“资产荒”来袭，股市内哪个方向的估值修复更值得期待？超过半数投资者看好高股息低估值（占比57.7%）、中特估主题（占比50.2%），也有部分投资者看好数字经济（AI）主题（占比28.5%）、核心消费服务（占比12.9%）、医药生物（占比11.3%）。
　　我们的观点：资产荒，也支持主题思维继续主导。我们在5月6日发布的一周回顾与展望报告《资产荒，也支持主题思维继续主导》中提出，“弱复苏”与“弱衰退”的预期摇摆也好，“资产荒”的环境也罢，都是主题思维继续主导市场具备绝佳的土壤。当前市场宏观预期仍未清晰，继续提示主题投资将反复有机会。今日（5月8日）高股息低估值板块全面占优的行情，“资产荒利好高股息低估值”其实也是一种主题投资。中特估的抓手从“数字经济”到“一带一路”再到“资产荒”。低估值高股息修复可能是脉冲式的，但主题思维主导却是趋势。
　　风险提示：本次市场预期问卷调查仅针对部分市场投资者，不代表全市场投资者的看法，也不构成市场的一致预期，本篇报告仅对问卷调查统计结果进行列示，不会基于这一结果对市场后续展望进行判断