本期投资提示：
　　上市发行节奏持续放缓，竞价募足率小幅下滑。2023年4月上市定增项目33个，环比减少5个，同比减少5个；4月合计募资609.33亿元，环比下降13.29%，同比上升46.27%，占同期A股股权融资比重同比上升19.89pct至44.42%。其中4月上市竞价项目25个，环比增加8个，合计募资414.03亿元，环比减少33.63%；竞价募足项目数占比84.00%，环比下降4.24pct，单月募资率98.26%，环比增加2.46pct。
　　底价发行项目占比仅8%，基准折价率下降。4月上市的25个竞价项目基准折价率为11.20%，环比下降2.97pct；其中国安达、浙江新能按照基准价的八折底价发行，占比8%，相较于3月17.65%的占比环比大幅下降9.65pct。从折扣安全垫来看，竞价项目发行前10个交易日股价平均上涨6.29%，市价折价率为12.62%，环比小幅上升0.04pct。
　　竞价单项目获配产品数同比、环比均小幅减少。4月上市的竞价定增单项目获配机构产品数量均值为13个，同比、环比均减少1个；平均单个项目有24家机构申报，环比、同比分别增加3家、1家；平均单个项目仅有12家机构获配，环比、同比均持平；平均入围率为53.81%，同比-3.69pct，环比-9.88pct，投资者参与竞价定增热度升温。
　　过会节奏明显加快，单月过会率100%。4月过会项目数环比增加11个至29个，证监会注册通过项目数环比减少8个至19个，过会及注册通过项目数合计48个，环比增加3个。从审核周期来看，4月过审的29个项目从初始预案到过会周期平均为218天，环比增加26天；当月证监会注册通过的19个项目从过会到证监会注册通过周期环比缩短16.95%至49天。4月无定增项目上会被否，过会率为100.00%，环比持平。
　　已解禁竞价项目胜率近六成。目前，新规下已有741宗竞价项目解禁，其解禁绝对收益率均值为12.93%，其中占比59.38%的项目收益为正，但在剔除折价率后平均收益率明显降至-3.33%，正收益项目占比也降至33.47%，定增折扣的安全垫效应仍显著。
　　待解禁竞价项目超七成浮盈，平均浮动收益14%。以2023年4月28日收盘价计，新规下已发且尚未解禁的145个竞价项目中有占比72.41%的项目浮盈，平均浮动收益率为14.00%，在剔除折价率后发行日至统计日的正收益项目占比降至47.59%，平均浮动绝对收益率均值降至2.36%，但相对申万一级行业超额收益率均值为12.88%，且有占比73.10%的项目跑赢同期行业指数。
　　竞价解禁收益率环比大幅上行，胜率近五成。当月解禁的11个竞价项目中有占比45.45%的项目解禁绝对收益率为正，解禁绝对收益率均值为8.54%，环比+10.61pct，同比+1.17pct，跑赢同期沪深300指数涨幅约9.02pct，环比+7.76pct，同比+12.74pct。当月解禁的竞价项目发行时的基准折价率均值为15.46%，环比+3.97pct，同比+1.23pct，市价折价率均值为14.63%，环比+4.11pct，同比-1.22pct，如果剔除折价因素，发行解禁期间的股价涨幅均值仅为-6.09%，录得正涨幅的比例仅为36.36%。
　　综合考虑定增标的所处行业及地位、目前的估值水平、毛利率、经营现金流、wind未来三年一致预期增速等指标，对2023年4月通过发审委审核以及证监会审核但尚未发行的标的进行梳理，建议关注弘元绿能、振华科技、同和药业等。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等。