4月份，沪胶持续低位震荡，主力合约大部分时间在11600-12000元之间波动。截至4月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70.33万吨，较上年同期大幅增加87%，全国社会库存135.2万吨，同比增幅22%。尽管春节后汽车及轮胎生产形势相对乐观，但天胶累库仍无见顶迹象，供应压力沉重是当前胶市的主要利空因素。3月底开始，海南胶区陆续开割，但受降雨偏少的影响，新胶上市数量有限。云南产区则受严重干旱和白粉病的困扰，4月份大部分胶园休割，胶市产量同比大减。云南天胶集团特地向上期所发函说明今年云南天胶产量预计大幅下降。受此消息的刺激，4月25日沪胶主力合约一度反弹至12230元，但因市场谨慎看待天胶减产预期，且现货库存压力偏大，胶价很快冲高回落，低位震荡格局还在持续。
　　进入5月之后，外胶进口累库或许会出现季节性放缓，如果库存见顶回落，对于胶价会有利多支持。此外，云南、海南产区降雨情况将决定新胶上市规模，也会影响市场供应。还有，5月份国内汽车（特别是重卡）、轮胎产销可能低于4月，若无政策利好刺激，橡胶需求恐难出现显著改善。当然，胶价已处于历史低位，下行空间有限，或许在现货库存开始消库之后会逐渐回升。