不锈钢期货4月区间震荡走势，主力合约最高15600，收于15300，月度涨幅达3.9%。不锈钢重心下移后终于出现显著反弹，主要是因为镍生铁自低位回升，不锈钢成本支撑有所显现，而不锈钢库存持续去库，压力有所减轻。
　　从宏观角度来看，海外流动性持续收紧，我国经济修复迹象有所显现，基建及制造业表现稳健，而房地产需要进一步改善。未来工业需求对于不锈钢的支撑可能会逐渐有所显现。不过外需预期并不足，海外控通胀流动性延续收缩，不锈钢出口表现同比下滑，不锈钢需求修复仍以内需为主。
　　从供需具体来看，不锈钢排产第二季度出现一定修复迹象，利润修复略有出现。从原料来看，镍生铁价格企稳略回升，镍矿石供应改善，产业链有一定正反馈。不锈钢库期现货库存持续表现去库，而需求进入相对消费旺季，虽然难比去年但表现也并不特别悲观。
　　后续市场关注焦点：1、不锈钢原料端成本变化。2、新增产能排产情况。3、需求进一步变化。4、库存拐点，以及期货仓单变化。预期不锈钢延续区间波动，5月主要波动区间：14700-16500元/吨。成本支撑有所显现，宏观变化不确定性增加以及镍价反复，不锈钢走势逐渐抗跌，甚至表现出阶段反弹意愿，但是若现货需求跟进乏味，反弹依然可能空间受限。不锈钢供需转折，需要需求进一步好转及去库存持续出现。