公司核心看点及IPO发行募投：（1）公司是国内最早从事医院智能通讯交互系统研发的企业之一，能够提供软硬件一体化综合解决方案，具备全产业链优势。公司客户覆盖北京协和医院等多家知名医疗机构，在病房智能通讯交互领域的市场占有率稳居前列。（2）公司本次公开发行股票数量为2605万股，发行后总股本为10420万股，公开发行股份数量占公司本次公开发行后总股本的比例为25%。公司募投项目拟投入募集资金总额3.19亿元，募投项目的顺利实施将在原有公司产品基础上拓展产品线，生产第三代病房智能通讯交互系统、门诊服务交互系统及养老领域相关产品，提高公司产品市场份额。
　　主营业务分析：公司专注于医院智能通讯交互系统的研发，主要从事公司主要从事医院智能通讯交互系统的研发、生产和销售。随着新一代信息技术以及国内智慧医院建设的快速发展，公司业绩稳步增长，2020-2022年营收和归母净利润复合增速分别为22.73%和19.63%。公司综合毛利率保持50%左右高位，规模效应下期间费用率降低。
　　行业发展及竞争格局：全球医疗行业转向以大数据等新兴技术主导的高效信息化服务，我国医院病房管理、医疗卫生水平不断提高，政府投入不断增加，初步实现病房信息化。近年来中国医疗信息化市场规模快速增长，根据同花顺行业研究院统计，2011-2020年间我国医疗信息化市场规模从146亿元增长至688亿元，并预计至2023市场规模增长至1006亿元。大陆病房智能通讯交互系统市场集中度相对较高，未来市场份额竞争主要依靠企业技术突破。
　　可比公司估值情况：公司所在行业“I65软件和信息技术服务业”近一个月（截至4月28日）静态市盈率为61.73倍。根据招股意向书披露，选择荣科科技（300290.SZ）、思创医惠（300078.SZ）、来邦科技（836888.NQ）作为可比公司。截至4月28日，可比公司对应2022年PE均为负，对应2022年平均PS为4.06倍（剔除新三板公司来邦科技），且均无2023-2025年Wind一致预测相关数据。公司所在中信三级行业“行业应用软件”内所有公司PE（TTM）平均值为54.50倍，2023E和2024E平均PE分别为46.02倍和36.31倍。
　　风险提示：1）创新风险；2）税收优惠及政府补助占比较高的风险。