本报告导读：
　　世纪恒通（301428.SZ）是专业的信息技术服务商，已构筑了遍布全国的车主信息服务网络。2022年公司实现营业收入9.15亿元，归母净利润0.78亿元。截至2023年4月25日，可比公司对应2021年平均PE为31.34倍，对应2022年平均PE为23.02倍，对应2023和2024年Wind一致预测平均PE分别为16.46倍和13.37倍（均剔除新三板股票盛大在线）。
　　摘要：
　　公司核心看点及IPO发行募投：（1）公司是专业的信息技术服务商，为大型企业客户提供用户增值和拓展服务，拥有中国平安、中国移动、工商银行、腾讯等多领域知名客户，在车主信息服务领域优势显著。（2）公司本次公开发行股票数量为2466.6667万股，发行后总股本为9866.6667万股，公开发行股份数量占公司本次公开发行后总股本的比例不低于25%。公司募投项目拟投入募集资金总额3.35亿元，募投项目将有助于完善公司运营网络，提升市场口碑和品牌影响力，进一步拓展发展空间、提升市占率。
　　主营业务分析：公司是专业的信息技术服务商，主要为金融机构、电信运营商、互联网公司、高速集团等大型企业客户提供用户增值和拓展服务。大型企业客户不断增长的用户增值和拓展服务需求驱动公司业务规模扩增，但受净额法核算和业务构成变化的影响，公司收入有所波动，2020-2022年营业收入复合增速为-5.19%。生活信息服务是公司主营业务毛利的最主要来源，销售规模扩大和收入口径收窄下期间费用率小幅上升。
　　行业发展及竞争格局：人工智能、云计算、大数据等信息技术快速发展助推互联网服务业平稳增长，影院、旅游、教育等与互联网服务高度相关的产业持续发展，根据工信部统计数据，2022年全国规模以上互联网和相关服务业完成业务收入14590亿元，2020-2022年复合增长率6.61%。国家产业政策引领新模式新业态发展，信息消费覆盖面逐步扩大，行业竞争进一步加剧。
　　可比公司估值情况：公司所在行业“I64互联网和相关服务业”近一个月（截至2023年4月25日）静态市盈率为44.15倍。根据招股意向书披露，选择平治信息（300571.SZ）、新国都（300130.SZ）、盛大在线（831566.NQ）作为可比公司。截至2023年4月25日，可比公司对应2021年平均PE为31.34倍，对应2022年平均PE为23.02倍，对应2023和2024年Wind一致预测平均分别为PE 16.46倍和13.37倍（均剔除新三板股票盛大在线）。
　　风险提示：1）客户集中的风险；2）电信增值行业增速放缓风险。