海外经济
　　美国方面，4月26日美国国会众议院通过《限制、节约、增长法案》，其中包括将联邦政府债务上限提高1.5万亿美元、以及联邦政府预算年均增长需控制在1%等内容，不过该法案在参议院获得通过的可能性较小。货币政策上，美联储进入FOMC之前的禁声期，增量信息较少，但市场对5月加息25bp的预期已经基本形成共识。
　　日本方面，日央行行长明确表示维持宽松货币政策和YCC政策是合适的，行长换任引发的政策收紧担忧进一步弱化。
　　国内经济
　　国内经济步入低基数区间，也进入到“既要关注同比，也要关注环比”的阶段，因此当前涉及民营经济、外贸、就业等关键领域的呵护政策密集出台，旨在进一步改善经济复苏的“环比增速”：
　　一是4月21日深改委的会议，三大关键词分别是“企业科技创新”“国有企业改革”及“民营经济提振”。对于民营经济来说，自中央经济工作会议以来，提振民营经济就一直是政策关注重点，两会期间也反复强调，不过企业预期改善并非一蹴而就，3月民间投资的增速又有一定回落，仍需有政策进一步保驾护航。
　　二是4月25日的“稳外贸18条”，从拓市场、稳规模、金融支持、创新发展以及优化环境等方面提出18条举措。虽然3月出口大超预期，但是外需不足仍主导出口端压力，不仅“中国→美欧”的出口路径受到阻碍，涉及转口的“中国→东南亚→美欧”路径也会有阻力，出口可能仍是经济修复的主要拖累。
　　三是4月26日的“稳就业惠民生”措施，强调“激发活力扩大就业容量”和“拓宽渠道促进高校毕业生等青年就业创业”。虽然3月城镇调查失业率降至5.3%，不过就业的年龄结构上存在隐忧——16-24岁青年群体的城镇调查失业率由18.1%增加至19.6%，化解青年就业难题的必要性较高。
　　另外，“全面实现不动产统一登记”引发市场对开征房地产税的猜想，不过在当前居民对房地产市场预期的改善尚不充分的背景下，房地产税推行尚需时日。此外，本周还需关注月末政治局会议对经济工作的相关部署；发改委关于“稳定大宗消费、提升服务消费、拓展农村消费等重点领域”的增量政策也值得重点关注。
　　高频数据
　　下游方面，商品房成交面积环比小幅下行，农产品批发价格200指数延续回落。中游方面，螺纹钢价格下行明显，水泥价格基本持平。上游方面，煤炭价格下行、有色金属价格悉数下行，黄金价格小幅上行，原油价格震荡下行。
　　风险提示：海外流动性风险超预期；地缘政治风险超预期。