出口高增或源于供给修复
　　3月中国出口金额同比大幅上行至14.8%，而且这是在基数较高的情况下实现的，大幅超出市场预期，其背后的原因或在于，一方面疫情期间积压订单集中释放，与此同时，疫后人员出入境限制打开，实绩外贸企业增加，叠加各地因地制宜实施的系列稳外贸政策支持，多因素共同助推了3月出口金额的同比高增。此外，中国供给端修复能力较强，也提供了充分的生产供应保障。
　　产品结构上，出口优势产品多数改善
　　机电产品对总出口金额的同比拉动率达到7.2%，表现较好的是汽车、家电和通用机械设备，表现相对较弱的是手机和电脑两项，意味着全球消费电子景气度尚未有明显恢复。
　　劳动密集品出口金额同比改善同样非常明显，箱包、鞋靴出口数量、金额均有上行，其主要原因可以更多从供给端解释，尤其是这类对劳动力需求比较高的行业，在疫后获得供给修复的程度会更深。
　　国别结构上，东盟仍是主要拉动力
　　在外需回落的背景下，3月中国对美欧出口有所改善，与上一节“出口改善更多源于供给修复”的观点有所呼应。3月中国对东盟出口的同比增速为35.4%，东盟仍然是我国出口的主要拉动力量。往后看，2023年作为“一带一路”倡议提出的十周年，有亮眼表现的出口目的地可能主要出现在“一带一路”沿线。
　　内需修复带动进口改善
　　3月进口金额同比降幅较1-2月收窄了8.8个百分点，内需改善有一定体现。铁矿砂及其精矿、煤及褐煤以及原油进口数量同比有好转，但原材料产品的价格拖累比较明显。另外，集成电路等高新技术产品的进口表现延续1-2月的低迷态势，或与科技制裁活动有关。
　　风险提示：全球需求回落超预期；地缘政治风险超预期。