由于市场前期TMT板块涨幅过大积累获利回吐需求以及在业绩披露期业绩低于预期，叠加地缘政治风险事件，上周TMT板块大幅调整，TMT板块成交额占比触顶后连续回落，资金面上北上资金大幅净流出TMT板块，融资净流入规模收窄，4月TMT行业计划减持上限仍保持高位，未来可能仍面临一定的减持压力。海外方面，美国4月Markit制造业及服务业PMI超预期反弹，美国未来12个月经济衰退概率上升，美联储5月加息预期上行。
　　TMT板块巨震中的资金百态。今年一季度TMT在AI+、数字经济等大产业趋势下，出现了春季躁动，且有明显超额收益。由于市场前期TMT板块涨幅过大积累获利回吐需求以及在业绩披露期业绩低于预期，上周TMT板块大幅调整，TMT板块成交额占比触顶后连续回落，总体仍维持在40%以上，板块交易热度有所下降。在上周TMT板块大幅调整过程中，北上资金中的交易型资金净流出TMT板块，融资资金仍然维持净流入，但流入规模大幅缩小。此外，截至2023年4月23日，4月TMT行业计划减持上限为288亿元，仍保持在历史高位，TMT板块短期可能面临一定减持压力。
　　货币政策与利率：上周（4/17-4/21）央行公开市场净投放1380亿元，未来一周将有2120亿元逆回购到期。货币市场利率上行，短、长端国债收益率下行，同业存单发行规模扩大，发行利率涨跌不一。截至4月21日，R007上行11.9bp，DR007上行15.3bp，1年期国债收益率下行1.8bp，10年期国债收益率下行0.6bp，同业存单发行规模增加839.6亿元，1M同业存单利率上行，3M/6M同业存单利率下行。
　　资金供需：二级市场可跟踪资金净流出。北上资金流入，净流入3.4亿元；融资余额上升，融资资金净买入34.0亿元；ETF净流入109.5亿元；新成立偏股类公募基金份额增加。重要股东净减持规模上升，公布的计划减持规模扩大。
　　市场情绪：上周国内投资者交易活跃度减弱，TMT成交额占比持续下降。上周国内投资者交易活跃度减弱，股权风险溢价上升。VIX指数回落，海外市场风险偏好改善。TMT板块换手率大幅下降，关注度相对提升的风格为科创50、金融、周期。
　　市场偏好：行业偏好上，医药生物、电力设备、交通运输获各类资金净流入规模较高。赛道偏好上，北上资金净流入工业自动化、白酒、新型电力系统，融资资金加仓储能、半导体国产替代、锂电。宽指ETF以净赎回为主，其中沪深300ETF赎回最多；行业ETF申赎参半，其中医药ETF申购较多，券商ETF赎回较多。净申购最高的为易方达沪深300医药卫生ETF；净赎回最高的为华夏上证科创板50ETF。
　　海外变化：美国4月Markit制造业及服务业PMI超预期反弹，美国未来12个月经济衰退概率上升至58%，叠加美联储官员鹰派表态，美联储5月加息预期上行，美股下跌，美元指数走强。
　　风险提示：经济数据不及预期；海外政策超预期收紧