论文解读：ChatGPT能否用于预测股价变动？
　　2023年4月，佛罗里达大学的Alejandro Lopez-Lira发表了论文“CanChatGPTForecast Stock Price MovementsReturn Predictability andLarge Language Models”。论文使用ChatGPT分析新闻标题对一只股票是利好还是利空，并预测次日股票回报，其表现优于传统模型。我们对论文的详细内容进行解读，供读者参考。
　　AI中证1000增强组合上周超额收益0.03%，今年超额收益2.54%
　　截至2023年4月21日，中证1000增强组合相对中证1000上周超额收益为0.03%，今年以来超额收益为2.54%。模型2018年初回测以来相对中证1000年化超额收益率为24.57%，年化跟踪误差为8.25%，信息比率为2.98，超额收益最大回撤为8.75%，超额收益Calmar比率为2.81。
　　GAT+residual模型上周超额收益0.38%，今年以来超额收益-1.97%
　　截至2023年4月21日，GAT+residual模型上周超额收益为0.38%，今年以来超额收益为-1.97%。模型2011年初回测以来年化超额收益率为15.23%，年化跟踪误差为5.90%，信息比率为2.58，超额收益最大回撤为8.26%，超额收益Calmar比率为1.84。
　　文本FADT_BERT组合今年绝对收益19.67%，相对中证500超额13.08%
　　截至2023年4月21日，文本FADT_BERT组合上周绝对收益-0.38%，今年以来绝对收益为19.67%，相对中证500超额收益13.08%。组合自2009年初回测以来年化收益率45.11%，相对中证500超额年化收益率34.98%，组合夏普比率1.56。
　　文本FADT组合今年绝对收益10.57%，相对中证500超额3.98%
　　截至2023年4月21日，文本FADT组合上周绝对收益-1.93%，今年以来绝对收益10.57%，相对中证500超额收益3.98%。组合自2009年初回测以来年化收益率42.44%，年化超额收益率32.94%，夏普比率1.44。
　　机构调研选股组合相对中证500上周超额收益0.32%，今年超额收益5.28%
　　截至2023年4月21日，机构调研选股组合相对中证500上周超额收益为0.32%，今年以来超额收益为5.28%。模型回测以来年化收益率为28.61%，相对中证500年化超额收益率为21.66%，信息比率为2.06，超额收益最大回撤为14.42%。
　　风险提示：通过人工智能模型构建选股策略是历史经验的总结，存在失效的可能。人工智能模型可解释程度较低，使用须谨慎。本报告对基金历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。