核心观点
　　1）截至4月14日，SCFI综合运价指数环比上周上涨8.0%（上周环比上涨3.6%）。其中，美西和美东航线运价环比上涨29.1%和19.5%（上周分别环比上涨12.5%和6.8%）。船公司上调运价效果显著，二季度运价有望企稳回升。
　　2）美国3月进口箱量环比2月回升6.9%，美国联合零售会预计到8月份将攀升至213万标准箱，较3月份的估计水平增长26.7%。
　　3）马士基再度取消一条跨太平洋航线，船公司持续取消航次以缓解需求疲软的影响。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（4月10日-4月14日）交运板块整体小幅上涨。本周航运板块上涨3.04%、港口板块上涨2.38%。
　　航运港口：美西和美东航线运价继续环比大涨，3月美国进口箱量环比增长约7%
　　美西和美东航线运价继续环比上涨29.1%和19.5%，船公司上调运价效果显著，二季度运价有望企稳回升。截至4月14日，SCFI综合运价指数为1033.65，环比上周上涨8.0%，连续三周上涨。其中，美西和美东航线运价环比上涨29.1%和19.5%；波斯湾（迪拜）和南美（桑托斯）航线运价环比上涨11.8%和10.4%。近期马士基宣布4月24日起将上调亚太至美国和加拿大的GRI 1000美元/FEU，CMA和MSC宣布4月15日起上调至美国和加拿大的基本港GRI 600美元/FEU。
　　美国3月进口箱量环比2月回升6.9%，美国联合零售会预计到8月份将攀升至213万标准箱，较3月份的估计水平增长26.7%。根据Descartes报告数据，3月份美国所有港口进口总量为185.37万TEU，环比增长6.9%，同比下降27.5%，同比2019年3月（疫情前）增长4.2%。其中，3月份进口箱量涨幅最大的是洛杉矶和长滩港，分别环比增长30%和25%；而东海岸进口箱量均环比下降，萨凡纳港下降6%，纽约和新泽西港下降5%。根据全美零售联合会预测，美国进口量将继续逐月上升，到8月份将攀升至213万标准箱，较3月份的估计水平增长26.7%。
　　马士基再度取消一条跨太平洋航线，船公司持续取消航次以缓解需求疲软的影响。4月11日，马士基发布告客户通知书称，为了更好地应对需求波动，马士基将取消TP2航线MSCARIES/318N航次。此前，2M联盟宣布取消分别于4月13日和21日从中国出发的TP6/Pearl和TP2/Jaguar两个航次。此外，欧洲航线方面，此前2M联盟6条亚欧航线之一的AE1/Shogun环线永久停航。
　　集运：继续维持中远海控、东方海外国际和海丰国际“买入”评级。1）中远海控价值深度低估。截至2022年底公司货币资金为2369亿元，公司净现金约1817亿元，是A股总市值1785亿元的1.02倍，是H股总市值1293亿元的1.41倍。2）2022年中远海控拟每股派发现金红利1.39元（含税），合计分红223.72亿元，继续维持50%派息比例，对应A股股息率12.53%，对应港股股息率17.31%（以2023年4月14日收盘价和汇率计算）。
　　干散货运：建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。近期BDI指数大幅反弹，截至2023年3月17日大灵便型船运价已经恢复至14,330美元/天；根据太平洋航运年报，太平洋航运大灵便型船平均运营成本（包括折旧、财务费用等）为9660美元/天，预计2023年Q1太平洋航运可实现盈利。
　　油运：建议关注TEEKAY、TEEKAYTANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、ScorpioTankers、Ardmore、TORM。
　　LNG运输：建议关注GOLAR海运、FLEXLNG。
　　LPG运输：建议关注DorianLPG。
　　风险分析
　　全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险
　　面对集运市场运价高涨状况，美国国家工业运输联盟（NITL）等曾施压以干预班轮联盟的反垄断豁免权。短期来看，鲜有证据表明班轮联盟存在垄断定价行为；欧盟方面始终拒绝对班轮公司采取干预行动，欧盟认为托运人享受到了班轮联盟带来的航班密度增加、航线覆盖广度增加以及减少中转次数等好处。中长期来看，若集运行业运价高涨的情况持续存在，美国政府或者欧盟或将重新审视全球班轮联盟的存在，或因全球班轮联盟监管政策变化而带来的集运市场波动风险。
　　政府针对海运价格进行强制行政干预风险
　　2009年6月，交通运输部宣布在全国范围内实施国际集装箱班轮运价备案制度，规定所有中国港口到外国基本港出口集装箱运价必须在上海航运交易所进行备案，运价幅度应保持稳定30天。2010年9月，交通运输部宣布自10月1日起正式实行无船承运业务经营者运价备案制度。无船承运人运价备案制度的实施，完善了备案主体，形成海运市场主体的统一监管链。2013年10月29日，交通运输部出台《国际集装箱班轮运价精细化报备实施办法》，要求备案运价从海运运价增加到包括海运运价和海运相关附加费。同时，备案义务人在提高或者新设海运相关附加费时，需要征求市场意见，同时需要向国家有关部门报备，提交相关依据。显然，在备案制度下，集运海运价格仍属于市场定价范畴。但是假如未来海运价格波动较大，政府可能针对海运价格进行行政干预。
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变