内地房地产：继融创（1918 HK）公布境外债重组重大进展以及2022年全年业绩后，公司股份于4月13日恢复买卖。据媒体统计，3月房企境内发债总额达751.8亿元人民币，环比/同比增99.2%/10.8%。标普发表报告，认为房企销售将在今年下半年复苏，但盈利将由明年才可能开始改善。截至4月12日，10城/30城月初至今新房成交量较去年同期则显著反弹67.5%/33.0%。
　　香港房地产：住宅市场因复活节假期而表现淡静。因没有全新楼盘推出，一手市场于上周末仅录得28宗成交。二手市场方面，50大屋苑过去一周录得82宗成交（环比降21.9%）。
　　投资启示：对于内房板块，鉴于出险民企接连取得债务重组的进展、境内发债逐步回暖、而且重要民企融创复牌有望提振市场情绪，如果销售复苏势头能在4、5月份持续，我们认为板块有望迎来新一波的重估。对于香港，我们预计新鸿基地产（16 HK/买入）的表现会优于大市。