钢材：产销两弱去库放缓，钢材出口升至高位
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2310合约价格震荡下跌收于3886元/吨，环比下跌0.72%，上海中天报4030元/吨，环比跌30元/吨。热卷2310合约放量下跌收于3957元/吨，环比跌1.35%，上海本钢报4180元/吨，环比下跌10元/吨。昨日建材成交14.07万吨，全国各品种钢材日度成交均小幅下降，整体成交偏弱。
　　昨日海关公布数据：3月出口钢材789万吨，环比增28.1%，1-3月累计出口钢材2008.1万吨，同比增长53.2%。3月进口钢材68.2万吨，环比增8.3%，1-3月累计进口钢材191.3万吨，同比下降40.5%，3月钢材出口升至高位。
　　整体来看，本周成材供需两弱，去库放缓，各品种表现有所分化，中厚板持续偏强。粗钢产量或平控，铁矿大幅下跌，钢价跟随下跌。在期货价格大贴水和较低的库存结构下，等待价格和需求企稳。钢厂出现减产或材到达相对低位之后，成材逢低做多和钢厂利润走扩机会。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢压产政策、需求程度、原料价格等。
　　

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-04-14终端消费未见起色原料偏弱运行研究院黑色建材组钢材产销两弱去库放缓钢材出口升至高位研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2310合约价格震荡下跌收于3886元吨环比下跌072上海中天报4030wangyingwuhtfccom元吨环比跌30元吨热卷2310合约放量下跌收于3957元吨环比跌135上从业资格号F3054463海本钢报4180元吨环比下跌10元吨昨日建材成交1407万吨全国各品种钢材投资咨询号Z0017855日度成交均小幅下降整体成交偏弱王海涛昨日海关公布数据3月出口钢材789万吨环比增2811-3月累计出口钢材20081wanghaitaohtfccom万吨同比增长5323月进口钢材682万吨环比增831-3月累计进口钢材从业资格号F30578991913万吨同比下降4053月钢材出口升至高位投资咨询号Z0016256邝志鹏整体来看本周成材供需两弱去库放缓各品种表现有所分化中厚板持续偏强kuangzhipenghtfccom粗钢产量或平控铁矿大幅下跌钢价跟随下跌在期货价格大贴水和较低的库存结从业资格号F3056360构下等待价格和需求企稳钢厂出现减产或材到达相对低位之后成材逢低做多和投资咨询号Z0016171钢厂利润走扩机会联系人策略余彩云单边震荡yucaiyunhtfccom跨期无从业资格号F03096767刘国梁跨品种无liuguolianghtfccom期现无从业资格号F03108558期权无投资咨询业务资格关注及风险点粗钢压产政策需求程度原料价格等证监许可20111289号铁矿消费数据欠佳铁矿石交易负反馈逻辑和观点昨日钢联公布了上一周的钢材产销情况数据显示钢材的表观需求310万吨基本与上周持平在钢材高产量低消费去库放缓的情况下市场交易了钢材价格下跌后企业减产然后原料需求下降而形成的负反馈铁矿期货大幅回落0509合约较请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-04-14前日均有10-20元吨的回落昨日全国主港铁矿累计成交97万吨环比上涨4远期现货累计成交158万吨5笔环比上涨54价格方面受盘面影响京曹两港进口铁矿石价格全天以下跌为主跌幅1-15元吨不等市场交投情绪一般整体来看目前铁矿供应逐步恢复处于同期中高位水平短期铁水产量处于高位铁矿消费尚存支撑但后期铁水产量上升空间有限废钢供给回升再度对铁矿需求造成影响目前钢厂权益矿库存不足随着成材供给增长库存转降下游成材需求的强度决定了钢厂对原料的补库力度近期澳洲飓风来袭影响仍在考虑到海外风险偏好提升及政策的影响目前仍以震荡对待策略单边中性观望跨品种无跨期无期现无期权无关注及风险点高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平及国外经济宏观情况等双焦终端消费未见起色原料偏弱运行逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约震荡运行盘面收于2533元吨涨幅044现货方面现日照港准一级冶金焦报价2330元吨与前一日持平焦炭现货市场偏弱运行供应方面原料煤现货的持续下跌使得焦炭成本有所下降焦化厂生产积极性高累库明显需求方面昨日五大材产销数据平平终端消费市场表现疲软市场情绪较差钢厂对焦炭按需采购为主整体来看焦炭呈现阶段性供应宽松格局钢厂在利润收缩的情况下有进一步提降焦炭价格的意愿预计焦炭震荡偏弱运行焦煤方面昨日焦煤2305合约震荡运行盘面收于1726元吨涨幅035现货方面各地主焦煤价格偏弱运行产地出货不佳部分地区低硫主焦及瘦煤再度下调100元吨累计跌幅已达320-590元吨蒙煤通关量也有所下降口岸市场交投氛围冷清整体来看焦煤供需结构整体偏宽松各环节库存高企且后期铁水产量上升有限终端需求不佳预计将跟随钢材板块内震荡偏弱运行请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-04-14策略焦炭方面弱势震荡焦煤方面弱势震荡跨品种无期现无期权无关注及风险点钢厂产能表现焦化利润煤炭进口等动力煤市场采购需求较弱坑口价格持续下跌逻辑和观点期现货方面产地方面大部分煤矿正常生产坑口煤价格继续走弱部分煤矿价格下调20-60元吨整体情绪低迷库存累积较为明显目前销售主要是以保供为主运输以长协发运为主港口方面产地港口均有下跌观望情绪浓厚整体市场成交较为冷清部分贸易商受成本影响不愿意抛货利空因素主导市场进口煤方面整体市场偏弱运行虽然矿方和贸易商报盘不少但市场观望情绪浓厚运价方面截止到4月13日海运煤炭运价指数OCFI报于81711相比上一日下跌095点需求与逻辑目前处于传统需求淡季整体下游日耗较差且电厂以长协煤拉运为主市场煤成交冷清贸易商观望情绪浓厚投机需求不高供需向宽松转化当下淡季时期非电煤企业开工率仍然不高短期煤价预计仍稳中偏弱运行因期货流动性严重不足建议观望策略单边中性观望期权无关注及风险点港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱库存明显去化玻璃持续上涨逻辑和观点玻璃方面玻璃主力合约2309震荡上涨收于1657元吨上涨17元吨涨幅104请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-04-14现货方面昨日全国均价1809元吨环比上涨5元吨供应方面据隆众资讯数据本周浮法玻璃产量11198万吨环比增加052企业开工率7914环比增加036产能利用率7915环比增加05库存方面全国浮法玻璃样本企业总库存58544万重箱环比减少581去库明显整体来看玻璃现货市场成交氛围有所好转现货价格稳中有涨库存延续去化随着第二批保交楼资金相继到位和旺季来临玻璃需求或将持续启动预计玻璃价格呈现震荡偏强走势纯碱方面纯碱主力合约2309窄幅震荡收于2314元吨下跌11元吨跌幅047现货方面昨日国内纯碱市场持稳运行价格变动不大据昨日隆众资讯数据供应方面本周纯碱开工率9073环比下降084产量为6063万吨环比下降09库存方面本周纯碱库存3245万吨环比增加384有所累库整体来看纯碱供需小幅调整重碱供应量大于需求轻碱延续弱势出现累库迹象但库存仍处于绝对低位纯碱基本面维持偏紧短期盘面呈现高位震荡走势策略玻璃方面震荡偏强纯碱方面震荡跨品种多纯碱2309空玻璃2309跨期纯碱正套SA09-SA01关注及风险点房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线复产冷修情况海外银行风险等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-04-14商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约4月13日4月12日4月6日3月13日4月13日4月12日4月6日3月13日螺纹钢热轧卷板上海现货4030406040904400上海现货4180419042004470北京现货3940398040304270天津现货4110414041904390广州现货4160418042404500广州现货4170419041904450RB05合约3933395639814371HC05合约4080409941094459RB10合约3886390039384267HC10合约3957399740154358RB01合约3803383238734185HC01合约3883392539494280RB059710410929HC05100919111基差上海RB10144160152133基差上海HC10223193185112RB01227228217215HC01297265251190基差北京RB0597114139-11基差天津HC0512013117121RB05-RB10475643104HC05-HC1012310294101RB10-RB0183686582HC10-HC0174726678唐山普方坯价格3720375038004050长流程华北118135138199张家港6-8mm废钢2740274027902910即期利润华东-29-28-6277唐山生铁即时成本2747275727982899江苏生铁即时成本2940294729813065全国废钢到货万吨5973608155215602近月214221202249长流程全国建材成交万吨1407154414002118远月325320254275盘面利润长流程华北447079173超远月357351280310即期利润华东-89-69-8292现货435430429435近月136147144234卷矿比05合约464462469480长流程远月29927322924610合约515507506497盘面利润超远月317301251271现货177177171164短流程华东-203-175-211-70卷焦比05合约161162162152即期利润华南-222-228-150-8910合约170169163155现货419417418428现货15013011070螺矿比05合约447445455471卷螺差05合约1471431288810合约50549549748710合约71977791现货171171167161焦炭焦煤螺焦比05合约155157157149日照港2360237024502730焦炭现货价格10合约167165160152唐山到厂价2600260026502700准一级铁矿石吕梁出厂价2750275028002910PB粉875887890935J05合约2533252825322938日青京曹四港最超特粉745757755805J09合约2323236524602812低价卡粉9759849881030J01合约2253228923792692普氏62美金指数-120751196013235J05355113327基差日照港现I05合约879888876929J09245213204154货I09合约769788793877J01315289285274I01合约714737751831J05-J0921116372127I0560648076J09-J01707681120基差I09170164163129山西中硫煤1800217021702450PB粉焦煤现货价格I01226216205174沙河驿蒙51910193020502310主焦I0575798991蒙煤3仓单价1765176517952025基差I09185179172143澳洲中挥发硬焦CFR中国259259265297超特粉I01240231214189JM05合约1726172517402021I05-8588142JM09合约1538156016411885基差I09-185170195JM01合约1470149315811794普氏指数I01-237212240JM05-148116101基差沙河驿关注品种主力合JM09174173215236唐山13912914318蒙5约基差JM01529526561614I05-I091101008353基差蒙煤3JM053940555I09-I0156524246基差山西中硫煤JM05-46325310310现货245243251266JM05-JM0918816699136焦矿比05合约288285289316JM09-JM016867609209合约302300310321现货131109113111主港铁矿成交万吨9793105130焦炭焦煤比05合约147147145145中间价美元兑人民币6865868854687476937509合约151152150149铁矿进口即期利润101014-31蒙煤通关量-7959011009黑色商品日报丨2023-04-14玻璃纯碱沙河安全1729171616731558FG05-253-8-78玻璃现货石家庄玉晶1710171016501550基差FG0953650-128FG05合约1735170716581628FG0117316388-100FG09合约1657164516501678FG05-FG0978628-50FG01合约1537154715621650FG09-FG01120988828华北重碱低端3100310031503100SA05195194207189纯碱现货沙河重碱低端2950295030003050基差SA09636620592568SA05合约2755275627932861SA01108110351012955SA09合约2314233024082482SA05-SA09441426385379SA01合约1869191519882095SA09-SA01445415420387数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220233002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-04-14图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231400140012001200100010008008006006004004002002000015913172125293337414549531316191121151181211241271301331361数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100050080040060030040020020010002000400100600200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-04-14图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500400450350400300350300250250200200150150100100505000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120012001000100080080060060040040020020000200200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231200800100060080040060040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-04-14图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202332001000800280060024004002002000016002004001200600121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202345004500400040003500350030003000250025002000200015001500121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-04-14图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023140016001200140010001200100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202316001800140016001200140012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-04-14免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom