市场要闻与重要数据
　　1、4月13日主力炼厂挂牌价格：炼销广州，4778（0）；炼销茂名，4760（0）；武汉石化，5080（0）；长岭炼化，5160（0）；金陵炼厂，5210（0）；镇海炼化，5630（-100）；济南炼厂，5850（0）。数据来源：卓创资讯
　　2、4月12日，2023年5月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷598美元/吨，丁烷588美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4533元/吨，丁烷到货成本为4457元/吨。
　　3、4月12日，2023年5月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷606美元/吨，丁烷596美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4594元/吨，丁烷到货成本为4518元/吨。
　　4、美国能源部长格兰霍姆周三表示，拜登政府计划很快重新填充美国战略石油储备(SPR)，如果在今年剩余时间内对纳税人有利，希望能以更低的油价补充SPR。美国去年为缓解俄乌冲突导致的油价飙升，进行了有史以来最大的一次SPR出售。去年售出1.8亿桶石油之后，SPR库存降至1983年来最低水平。“我们不能同时收储和释储，”格兰霍姆说。SPR目前正在从国内四个SPR储存据点中的两个释出，以完成国会规定其在2023财年出售2,600万桶的任务。
　　5、当地时间12日，石油输出国组织（欧佩克）秘书长海赛姆·盖斯会见了俄罗斯驻奥地利大使兼常驻维也纳国际组织代表米哈伊尔·乌里扬诺夫，双方讨论了根据《合作宣言》精神进行的石油市场稳定工作。双方还表示将加强欧佩克和俄罗斯的能源合作与对话。
　　■市场分析
　　昨日内盘LPG期货强势上涨，我们认为背后有几方面的原因：1）原油价格上涨。在近期宏观情绪回暖、欧佩克减产以及美国收储等因素的驱动下，油价呈现震荡上涨态势，LPG成本端支撑增强；2）下游化工装置需求边际改善。随着丙丁烷绝对价格大幅回落，下游以PDH为代表的化工装置利润显著修复。前期检修的装置可能在本月逐步回归，此外延长中燃等新装置有望近期投产，共同带动原料需求提升；3）欧佩克原油减产兑现后，中东LPG供应有望跟随下降；4）LPG相对原油估值处于中低位，石脑油对LPG存在明显溢价，裂解装置有望形成部分替代需求；5）3月底仓单集中注销后，目前注册仓单量较低，近月合约价格或受到额外支撑。最后，我们认为LPG市场情绪已边际改善，但压制因素同样存在：如4月份到港量预计偏高、燃烧端消费逐步进入淡季。整体来看，市场短期上行驱动有限，对价格空间不做太高预期，可以考虑逢低买入套保PG主力合约的机会。
　　策略
　　中性偏多，逢低多PG主力合约
　　风险
　　原油价格大幅下跌；中东与北美LPG出口超预期；国内炼厂产量超预期；燃烧消费不及预期；PDH装置负荷大幅下滑

研究报告全文：期货研究报告液化石油气日报2023-04-14盘面大幅走强但上行驱动有限市场要闻与重要数据研究院能源组研究员14月13日主力炼厂挂牌价格炼销广州47780炼销茂名47600武汉潘翔石化50800长岭炼化51600金陵炼厂52100镇海炼化56300755-82767160-100济南炼厂58500数据来源卓创资讯panxianghtfccom24月12日2023年5月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷598美元吨丁烷从业资格号F3023104588美元吨折合人民币价格丙烷到货成本为4533元吨丁烷到货成本为4457投资咨询号Z0013188元吨34月12日2023年5月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷606美元吨丁烷康远宁596美元吨折合人民币价格丙烷到货成本为4594元吨丁烷到货成本为45180755-23991175元吨kangyuanninghtfccom从业资格号F30494044美国能源部长格兰霍姆周三表示拜登政府计划很快重新填充美国战略石油储备投资咨询号Z0015842SPR如果在今年剩余时间内对纳税人有利希望能以更低的油价补充SPR美国去年为缓解俄乌冲突导致的油价飙升进行了有史以来最大的一次SPR出售去投资咨询业务资格年售出18亿桶石油之后SPR库存降至1983年来最低水平我们不能同时收储证监许可20111289号和释储格兰霍姆说SPR目前正在从国内四个SPR储存据点中的两个释出以完成国会规定其在2023财年出售2600万桶的任务5当地时间12日石油输出国组织欧佩克秘书长海赛姆盖斯会见了俄罗斯驻奥地利大使兼常驻维也纳国际组织代表米哈伊尔乌里扬诺夫双方讨论了根据合作宣言精神进行的石油市场稳定工作双方还表示将加强欧佩克和俄罗斯的能源合作与对话市场分析昨日内盘LPG期货强势上涨我们认为背后有几方面的原因1原油价格上涨在近期宏观情绪回暖欧佩克减产以及美国收储等因素的驱动下油价呈现震荡上涨态势LPG成本端支撑增强2下游化工装置需求边际改善随着丙丁烷绝对价格大幅回落下游以PDH为代表的化工装置利润显著修复前期检修的装置可能在本月逐步回归此外延长中燃等新装置有望近期投产共同带动原料需求提升3欧佩克原油减产兑现后中东LPG供应有望跟随下降4LPG相对原油估值处于中低位石脑油对LPG存在明显溢价裂解装置有望形成部分替代需求53月底仓单集中注销后目前注册仓单量较低近月合约价格或受到额外支撑最后我们认为LPG市场情绪已边际改善但压制因素同样存在如4月份到港量预计偏高燃烧端消费逐步进入请仔细阅读本报告最后一页的免责声明石油沥青日报丨2023414淡季整体来看市场短期上行驱动有限对价格空间不做太高预期可以考虑逢低买入套保PG主力合约的机会策略中性偏多逢低多PG主力合约风险原油价格大幅下跌中东与北美LPG出口超预期国内炼厂产量超预期燃烧消费不及预期PDH装置负荷大幅下滑请仔细阅读本报告最后一页的免责声明石油沥青日报丨2023414目录市场要闻与重要数据1图表图1LPG主力合约价格丨单位元吨4图2PG跨期价差丨单位元吨4图3PG远期曲线丨单位元吨4图4PG与SC价格走势对比丨单位元吨元桶4图5PG与PP价格走势对比丨单位元吨4图6LPG基差丨单位元吨4图7华南液化气现货价格丨单位元吨5图8华东液化气现货价格丨单位元吨5图9山东液化气现货价格丨单位元吨5图10华北液化气现货价格丨单位元吨5图11CP丙烷价格丨单位美元吨5图12CP丁烷价格丨单位美元吨5图13FEI丙烷掉期价格丨单位美元吨6图14FEI丙烷掉期价格季节性丨单位美元吨6图15CP丙烷掉期价格丨单位美元吨6图16CP丁烷掉期价格丨单位美元吨6图17FEI丙烷远期曲线丨单位美元吨6图18CP丙烷远期曲线丨单位美元吨6图19LPG华东码头库存率丨单位万吨7图20LPG华南码头库存率丨单位万吨7图21国内PDH装置利润丨单位元吨7图22国内PDH装置开工率丨单位7图23山东烷基化装置利润丨单位元吨7图24国内烷基化装置开工率丨单位无7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38石油沥青日报丨2023414图1LPG主力合约价格丨单位元吨图2PG跨期价差丨单位元吨期货结算价活跃合约LPG2304-23052305-2306期货收盘价活跃合约LPG2306-23072307-230880001500700010006000500500004000202301202302202302202303202303-5003000-1000200020200401202104012022040120230401-1500数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3PG远期曲线丨单位元吨图4PG与SC价格走势对比丨单位元吨元桶2023492023422023310PG00DCESCINE6000700090080050006000700500040006004000500300030004002000300200020010001000100000042023062023082023102023122023022024202003202009202103202109202203202209数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图5PG与PP价格走势对比丨单位元吨图6LPG基差丨单位元吨PG00DCEPPDCELPG基差右轴LPG期货结算价LPG广东现货价格70001200080002000700060001000015006000500010008000500040005006000400030000400030002000-5002000100020001000-1000002020032020092021032021092022032022092023030-1500202041202010120214120211012022412022101数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院石油沥青日报丨2023414图7华南液化气现货价格丨单位元吨图8华东液化气现货价格丨单位元吨2023202220212020201920232022202120202019800080007000700060006000500050004000400030003000200020001000100000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9山东液化气现货价格丨单位元吨图10华北液化气现货价格丨单位元吨20232022202120202019202320222021202020199000800080007000700060006000500050004000400030003000200020001000100000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11CP丙烷价格丨单位美元吨图12CP丁烷价格丨单位美元吨18-22范围20232022均值18-22范围20232022均值100012009001000800700800600500600400400300200200100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院石油沥青日报丨2023414图13FEI丙烷掉期价格丨单位美元吨图14FEI丙烷掉期价格季节性丨单位美元吨丙烷FEI掉期M1丙烷FEI掉期M22023202220212020丙烷FEI掉期M312001000100080080060060040040020020000202204202206202208202210202212202302202301202303202305202307202309202311数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源PlattsBloomberg华泰期货研究院图15CP丙烷掉期价格丨单位美元吨图16CP丁烷掉期价格丨单位美元吨CP丙烷掉期M1CP丙烷掉期M22023202220212020CP丙烷掉期M3120010001000800800600600400400200200002022042022062022082022102022122023021月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图17FEI丙烷远期曲线丨单位美元吨图18CP丙烷远期曲线丨单位美元吨20234920234220233102023492023422023310700640650620600600550580500560450540400520350500300480052023072023092023112023012024032024062023082023102023122023022024数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院石油沥青日报丨2023414图19LPG华东码头库存率丨单位万吨图20LPG华南码头库存率丨单位万吨202320222021202020232022202120209070806070506050404030302020101000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图21国内PDH装置利润丨单位元吨图22国内PDH装置开工率丨单位2023202220212020202320222021202035001003000902500200080150070100060500050-50040-1000-150030-200020010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图23山东烷基化装置利润丨单位元吨图24国内烷基化装置开工率丨单位无202320222021202020232022202120201600601400120050100080060040400200300-200-40020010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院石油沥青日报丨2023414免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom