策略摘要
　　外盘原油维持高位震荡，使得聚烯烃获得成本支撑。然而聚烯烃价格的主驱动力还是要回归到基本面供需分析上，无法否认的是聚烯烃基本面依然偏弱，下游需求以刚需采购为主。接下来需要关心的是原油主产国会否有进一步的缩减产量的动作，推动聚烯烃反弹。但从已有数据分析，目前聚烯烃特别是塑料价格上方的进口窗口压力仍大，反弹空间有限，仍然建议逢高做空套保。
　　核心观点
　　 ■市场分析
　　库存方面，石化库存80.5万吨，较上一工作日-2.5万吨。石化总体库存稍有减少。
　　基差方面，LL华东基差在+50元/吨，PP华东基差在-30元/吨，基差稳定。
　　生产利润及国内开工方面，LL油头法生产利润略有盈利，油制PP生产利润亏损有所增加，PDH制PP利润维持高位震荡。
　　非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL价差近期有重新转正的可能，LL开工率转升，HD持续上升，近期PE开工率偏高。PP低融共聚-PP拉丝价差变化不大。
　　进出口方面，PP进口窗口关闭，PE进口窗口也重新打开，使得PE反弹空间有限。
　　■策略
　　（1）单边：聚烯烃特别是塑料价格上方的进口窗口压力仍大，反弹空间有限，建议逢高做空套保。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。
　　

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-04-14弱预期低弱库存现强基差实聚烯烃低聚位震烯荡烃回归基本面策略摘要研究院化工组研究员外盘原油维持高位震荡使得聚烯烃获得成本支撑然而聚烯烃价格的主驱动力还是梁宗泰要回归到基本面供需分析上无法否认的是聚烯烃基本面依然偏弱下游需求以刚需020-83901031采购为主接下来需要关心的是原油主产国会否有进一步的缩减产量的动作推动聚liangzongtaihtfccom烯烃反弹但从已有数据分析目前聚烯烃特别是塑料价格上方的进口窗口压力仍大从业资格号F3056198反弹空间有限仍然建议逢高做空套保投资咨询号Z0015616陈莉核心观点020-83901030clhtfccom市场分析从业资格号F0233775库存方面石化库存805万吨较上一工作日-25万吨石化总体库存稍有减少投资咨询号Z0000421投资咨询业务资格基差方面LL华东基差在50元吨PP华东基差在-30元吨基差稳定证监许可20111289号生产利润及国内开工方面LL油头法生产利润略有盈利油制PP生产利润亏损有所增加PDH制PP利润维持高位震荡非标价差及非标生产比例方面HD注塑-LL价差近期有重新转正的可能LL开工率转升HD持续上升近期PE开工率偏高PP低融共聚-PP拉丝价差变化不大进出口方面PP进口窗口关闭PE进口窗口也重新打开使得PE反弹空间有限策略1单边聚烯烃特别是塑料价格上方的进口窗口压力仍大反弹空间有限建议逢高做空套保2跨期无风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230414目录策略摘要1聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润10聚烯烃下游开工及下游利润11聚烯烃库存12图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位7图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位8图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨8图14拉丝开工占比单位9图15均聚注塑开工占比单位9图16共聚注塑开工占比单位9图17纤维开工占比单位9图18LL进口利润单位元吨10图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10图20PP进口利润单位元吨10图21PP出口利润单位美元吨10图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨10图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨10图24PE下游农膜开工率单位11图25PE下游包装膜开工率单位11图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明213聚烯烃日报丨20230414图27PP下游BOPP开工率单位11图28PP下游BOPP毛利单位元吨11图29PP下游塑编开工率单位11图30石化库存单位万吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明313聚烯烃日报丨20230414聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20234132023412石化库存万吨-2580583LL01-2779908017LL05-7081288198LL09-4180458086LL1-LL543-138-181LL5-LL9-2983112LL9-LL1-145569LL华北-主力合约基差70722LL华东-主力合约基差105040LL华南-主力合约基差70-28-98brent主力美元桶-04385418584LLDPE生产利润原油制3212795LLDPE华北082008200LLDPE华东-6081788238LLDPE华南081008100HDPE注塑华东080508050HDPE低压膜华东2585508525HDPE中空华东079507950LDPE华东086008600LL华东-华北-60-2238LL华南-华东60-78-138HD注塑-LL华东60-128-188HD薄膜-LL华东85372287HD中空-LL华东60-228-288LD-LL华东60422362LL美金成本元吨-8380598143LL华东进口盈亏元吨2311995LL中国CFR美元吨-10964974华东缠绕膜元吨01080010800缠绕膜-LL-2300价差元吨0300300回料EVA一级造粒莒县064506450LL-回料不带票011081108请仔细阅读本报告最后一页的免责声明413聚烯烃日报丨20230414表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动4月13日4月12日石化库存万吨-2580583PP01-1674657481PP05-2775727599PP09-2475027526PP1-PP511-107-118PP5-PP9-37073PP9-PP1-83745PP华东-主力合约基差0-30-30PP华北-主力合约基差2710881PP华南-主力合约基差27281brent主力美元桶1387068576PP生产利润原油制-109-880-770丙烷CFR华东美元吨7598591PP生产利润PDH制-80612692PP华东拉丝-2775427569PP华北拉丝075307530PP华南拉丝076007600PP华东低融共聚-2078307850PP华东均聚注塑-2076307650PP拉丝华南-华东275831PP拉丝华东-华北-271239PP均聚注塑-拉丝华东78881PP低融共聚-拉丝华东7288281PP均聚注塑CFR中国美元吨0915915PP拉丝进口成本元吨-1576397654PP拉丝进口盈亏元吨-12-97-85pp拉丝出口盈亏美元吨1-66-68山东粉料元吨074007400山东丙烯元吨071507150华北PP拉丝-山东粉料元吨0130130山东粉料生产利润元吨0-450-450华东BOPP厚光膜元吨089008900BOPP厚光膜毛利元吨27208181回料白透明聚丙优质颗粒宿迁062006200PP拉丝-回料不带票-25751776请仔细阅读本报告最后一页的免责声明513聚烯烃日报丨20230414聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明613聚烯烃日报丨20230414聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图6PP生产利润PDH制单位元吨图5PP生产利润原油制单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明713聚烯烃日报丨20230414聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明813聚烯烃日报丨20230414图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明913聚烯烃日报丨20230414聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20PP进口利润单位元吨图21PP出口利润单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1013聚烯烃日报丨20230414聚烯烃下游开工及下游利润图24PE下游农膜开工率单位图25PE下游包装膜开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨图27PP下游BOPP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图28PP下游BOPP毛利单位元吨图29PP下游塑编开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1113聚烯烃日报丨20230414聚烯烃库存图30石化库存单位万吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1213聚烯烃日报丨20230414免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom