策略摘要
　　内地方面，宝丰240万吨/年的新装置投产仅低负荷运行，国内存量装置开工偏低，煤头开工率仍低，但上游原料煤价回落仍拖累煤头甲醇成本回落。港口方面，马油及伊朗marjarn短停带来供应高位回落，而下游MTO开工维持低位，港口偏弱预期不改，本周港口周频去库更多受封航及货源质量影响。总库存预期4月将从去库转为供需平衡，分化为内地强而港口弱。另外，三江轻烃项目已中交，关注后续投产进度，或对其MTO负荷有拖累。建议逢高做空套保。
　　核心观点
　　■市场分析
　　甲醇太仓现货基差至05+10，港口基差基本持平，西北周初指导价基本持平。卓创港口库存在65.9万吨，较上周减少4.7万吨。江苏库存在40.6（-5.6）万吨。
　　国内总开工率持续低位，主要煤头和气头未见明显恢复消息；中原石化20万吨/年S- MTO装置于10月10日停车，计划4月20日重启；神华宁煤167万吨/年甲醇装置4月11日停车检修，时长45天，一套50万吨烯烃装置于3月28日停车检修，时长30天；中安联合170万吨/年甲醇装置及70万吨/年MTO装置，已停车，预计4月14日晚开车。
　　国外开工率维持高位，提升边际趋缓。挪威Statoil装置如期重启中，具体产出时间未明；中东其它区域一套165万吨甲醇装置停车检修中，其船货排货正常；由于原料供应短缺，目前东南亚一套170万吨甲醇装置停车检修中，另外一套72万吨/年甲醇装置同样停车检修中，后期关注原材料供应情况。
　　■策略
　　本周港口周频去库更多受封航及货源质量影响。总库存预期4月将从去库转为供需平衡，分化为内地强而港口弱。另外，三江轻烃项目已中交，关注后续投产进度，或对其MTO负荷有拖累。建议逢高做空套保。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动

研究报告全文：期货研究报告甲醇日报2023-4-14新增装置检修港口库存增加研究院化工组策略摘要研究员内地方面宝丰240万吨年的新装置投产仅低负荷运行国内存量装置开工偏低煤梁宗泰头开工率仍低但上游原料煤价回落仍拖累煤头甲醇成本回落港口方面马油及伊020-83901031朗marjarn短停带来供应高位回落而下游MTO开工维持低位港口偏弱预期不改liangzongtaihtfccom本周港口周频去库更多受封航及货源质量影响总库存预期4月将从去库转为供需平从业资格号F3056198衡分化为内地强而港口弱另外三江轻烃项目已中交关注后续投产进度或对投资咨询号Z0015616其MTO负荷有拖累建议逢高做空套保陈莉核心观点020-83901030clhtfccom市场分析从业资格号F0233775甲醇太仓现货基差至0510港口基差基本持平西北周初指导价基本持平卓创港投资咨询号Z0000421投资咨询业务资格口库存在659万吨较上周减少47万吨江苏库存在406-56万吨证监许可20111289号国内总开工率持续低位主要煤头和气头未见明显恢复消息中原石化20万吨年S-MTO装置于10月10日停车计划4月20日重启神华宁煤167万吨年甲醇装置4月11日停车检修时长45天一套50万吨烯烃装置于3月28日停车检修时长30天中安联合170万吨年甲醇装置及70万吨年MTO装置已停车预计4月14日晚开车国外开工率维持高位提升边际趋缓挪威Statoil装置如期重启中具体产出时间未明中东其它区域一套165万吨甲醇装置停车检修中其船货排货正常由于原料供应短缺目前东南亚一套170万吨甲醇装置停车检修中另外一套72万吨年甲醇装置同样停车检修中后期关注原材料供应情况策略本周港口周频去库更多受封航及货源质量影响总库存预期4月将从去库转为供需平衡分化为内地强而港口弱另外三江轻烃项目已中交关注后续投产进度或对其MTO负荷有拖累建议逢高做空套保风险原油价格波动煤价波动MTO装置开工摆动请仔细阅读本报告最后一页的免责声明甲醇日报丨2023414目录策略摘要1核心观点1甲醇日度表格3甲醇基差结构4甲醇生产利润MTO利润进口利润5甲醇开工库存6地区价差7图表图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨4图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨4图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨5图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨5图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨5图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨5图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨5图8华东MTO利润PPEG型单位元吨5图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单位元吨6图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨6图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨6图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨6图13甲醇港口总库存单位万吨6图14MTOP开工率含一体化单位6图15内地工厂样本库存单位万吨7图16中国甲醇开工率含一体化单位7图17山东甲醛生产利润单位元吨7图18鲁北-西北-280单位元吨7图19华东-内蒙-550单位元吨7图20太仓-鲁南-250单位元吨8图21鲁南-太仓-100单位元吨8图22广东-华东-180单位元吨8图23华东-川渝-200单位元吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29甲醇日报丨2023414甲醇日度表格表1甲醇产业链日度表格丨单位元吨变动20234132023412MA01合约424592455MA05合约1424492435MA09合约323902387太仓1424592445太仓基差元吨01010CFR中国美元吨3263260华东进口利润元吨不含加点-8274281鲁南基差元吨46291245河北基差元吨-14121135内蒙基差元吨51306255河南基差元吨8115170广东基差元吨-9126135内蒙北线6521552090内蒙南线10322132110陕北10322132110陕西关中1522752260河北023102310山西3522802245河南9524002305鲁南6025402480东营024402440浙江3525352500川渝024252425广东525752570福建025802580常州2025002480华东PP元吨-1575857600华东乙二醇元吨-1040904100华东甲醇制PP毛利元吨-117-767-650华东甲醇制EG毛利元吨-71-1842-1770华东MTO利润PPEG型29吨甲醇-117-1746-1629山东甲醛元吨1310781065山东甲醛利润元吨-15-216-201甲醇仓单万吨0101101甲醇沿海仓单万吨0101101甲醇内地仓单万吨00101资料来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39甲醇日报丨2023414甲醇基差结构图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49甲醇日报丨2023414图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇生产利润MTO利润进口利润图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨图8华东MTO利润PPEG型单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59甲醇日报丨2023414图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇开工库存图13甲醇港口总库存单位万吨图14MTOP开工率含一体化单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69甲醇日报丨2023414图15内地工厂样本库存单位万吨图16中国甲醇开工率含一体化单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17山东甲醛生产利润单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院地区价差图18鲁北-西北-280单位元吨图19华东-内蒙-550单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79甲醇日报丨2023414图20太仓-鲁南-250单位元吨图21鲁南-太仓-100单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图22广东-华东-180单位元吨图23华东-川渝-200单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89甲醇日报丨2023414免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom