小麦：全球库销比下滑，中国上调需求预期
　　全球小麦2022/23年度预估产量为7.89亿吨，较上月预估上修8万吨。与此同时，全球需求预估上修287万吨至7.96亿吨。整体库销比较上月走低0.26%至26.27%。中国小麦产量预估为1.377亿吨，消费量预估为1.46亿吨（较上月预估抬升200万吨），产需缺口为830万吨，库销比回落至95.02%。
　　大米：整体供应保持平稳，全球需求预期回暖
　　全球大米2022/23年度预估产量为5.09亿吨，较上月小幅下调41万吨。全球需求预估上修至5.20亿吨。库销比走低0.39%至29.77%。
　　玉米：阿根廷持续减产，中美产需格局变化较小
　　全球玉米2022/23年度预估产量为11.44亿吨，较上月预估下调302万吨。其中阿根廷玉米预估产量下修300万吨；中、美两国保持不变。与此同时，全球需求预估小幅下修69万吨至11.56亿吨。因此整体库销比较上月走低0.06%，为22.21%。
　　大豆：阿根廷减产巴西丰产，全球需求预期回落
　　全球大豆2022/23年度预估产量为3.70亿吨，较上月预估下调约551万吨。与此同时，全球需求预估下修530万吨至3.66亿吨。产需均走弱，库销比较上月走高0.25%至18.79%。阿根廷与巴西大豆产量预估为2700万吨以及1.54亿吨，分别较上月预估变动为-600万吨/+100万吨，库销比分别为44.04%以及21.89%。
　　棉花：中国增产，需求端略有起色
　　全球棉花2022/23年度预估产量为1.16亿包，较上月预估上调83万包，其中中国上修100万包产量。全球需求预估上修6万包至1.10亿包。整体库销比较上月走高0.85%，为61.74%。中国棉花产量预估为3050万包，较上月上修100万包，消费量预估为3650万包。
　　投资建议：全球小麦/玉米/大豆库销比分别为26.27%/22.21%/18.79%，较上月预估变化分别为-0.26%/-0.06%/+0.25%。其中小麦预估库销比下滑较多，由于中国小麦需求上修200万吨。全球谷物供给依旧偏紧，美国种植意向报告显示下一年度预估谷物种植面积增幅有限，国内预计将持续推进粮食增产行动。建议关注隆平高科、登海种业等种业龙头。
　　风险提示：国际局势变动超预期，南美洲干旱气候等。