市场回顾：本周，基础化工指数下跌0.83%，同期沪深300指数上涨1.79%，基础化工指数同期跑输大盘2.61pct。石油石化指数上涨1.51%，石油石化指数同期跑输大盘0.28pct。本周，申万基础化工板块个股中，联瑞新材(+28.33%)、安集科技(+16.03%)、航锦科技(+13.29%)、名臣健康(+12.59%)、容大感光(+11.62%)位列涨幅前五；中信基础化工三级子板块中涨幅排名前五：电子化学品(+5.37%)、碳纤维(+1.43%)、橡胶助剂(+1.28%)、其他化学原料(+1.14%)、氯碱(+1.05%)。化工品中涨幅前五：WTI(+8.51%)、布伦特(+7.38%)、异丁烯(+6.76%)、丙酮(+5.44%)、己内酰胺(+4.84%)。
　　石油预期再减产，价格重回80美元/桶区间。4月初OPEC+成员国宣布减产，将从5月开始削减石油日度供应量近160万桶/日，约占全球石油产量的1.5%。且美国原油库存继续减少，WTI原油价格周环比+8.51%，收于80.7美元/桶。预期23年供需趋紧，油价中枢重回80美元/桶震荡。
　　氟制冷剂：本周氯化物价格下行带动第三代制冷剂价差扩大。截至4月7日，R32、R125、R134a价格分别为15000、25500、24250元/吨，价差分别为2160、8209.6、7189.3元/吨，环比上月同期价差分别+314.4、+38.85、+1614元/吨。R134a：原材料三氯乙烯货源供应趋于正常，价格回落；需求端成交情绪偏弱，市场订单价格变化幅度较小，预计价格僵持。R32：受价格上涨影响，企业开工积极性有所提升。需求端，当前海外出口需求未能提量跟进，市场库存继续消化中，4月份市场需求预期有所好转。R125：原料四氯乙烯复产价格继续回落，R125行业开工相较于3月份略有回暖，但影响较小，预计短期行情继续震荡。推荐标的：布局上下游的一体化行业龙头巨化股份、建议关注三美股份。
　　磷肥：据ifind数据，截至4月7日，磷酸一铵/二铵现货价为3176/3988元/吨，周环比-1.37%/+0%；原料端合成氨价格下行，磷酸一铵/二铵价差987/1236元/吨，周环比+1.55%/+8.15%。建议关注一体化及成本优势显著的磷化工龙头兴发、云天化、川恒等。农药：草甘膦/草铵膦价格为3.28/9万元/吨，周环比-3.80%/+0%，预期低位震荡消化库存。
　　现阶段新材料需求较为确定：关注国产替代材料。短期看消费电子存在复苏预期，建议关注松井股份、斯迪克。关注主营扎实，从0-1增量细分标的。如晨光新材、新化股份。
　　投资建议：1、后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工；2、国产替代趋势明显的新材料，如半导体新材料、5G、oled、碳纤维产业链的相关细分领域；3、粮食价格支撑、下游需求刚性的农药化肥板块，如磷肥、农药。
　　风险提示：国际原油价格持续震荡、疫情反复、化工品价格大幅波动。