1、绝大部分有色金属（期货品种）消费将受益于新能源产品产销规模的提升。其中，锂是最纯正的电池金属，动力、储能电池消费占比将超80%；镍受益于三元电池及高镍化的发展，新能源占增量需求50%以上；铜作为优质的导电介质，在新能源产业中应用极为广泛；铝在重量、耐腐等方面相对钢材、铸铁有优势，将持续受电动车轻量化趋势带来的需求拉动；白银是光伏板银浆重要原料，并与锡共同应用于各类焊点，且在汽车电动化大趋势下，单位终端产品的银、锡用量逐渐上升；硅是电池片的核心原料，中期光伏消费占比有望超40%。
　　2、在全球碳中和政策目标的大背景下，电车、光伏、风电与储能等新能源子行业产品产销增速于2020-2022年均出现明显上行。受该需求拉动，期间有色金属期货价格普遍上涨，其中，锂、镍、硅的新能源领域消费占比相对更高，价格走势相对独立，波动也更大。2023Q1，国内电车产销增速明显回落，光伏组件出口面临一定不确定性，叠加供给矛盾，有色金属期货价格表现偏弱并持续分化。进入Q2，国内新能源产业链的长期确定性与短期不确定性仍然共存，有色金属分化持续。策略上建议：1）新能源需求是有色金属长期核心消费增量来源，应重视其长线配置价值；2）基于电车4-5月排产相对偏弱的预期与供给端的逐渐放量的季节性事实，短期（Q2）继续推荐空镍、空锂策略，并可做多其它金属（铜铝为主）以对冲。
　　风险提示：23Q2电车、储能需求侧政策刺激超预期，宏观需求大幅回落基本金属转入衰退交易。