事件：
　　美光科技(MU.O)发布FY23Q2财报：FY23Q2实现营收36.93亿美元，同比-52.6%，环比-9.6%；Non-GAAP净利润-20.81亿美元；预计FY23Q3营收在35-39亿美元区间；预计数据中心业务FY23Q2触底，年底库存达相对健康状态。
　　库存过高：
　　供过于求，平均销售价格（ASP）较低是3DNAND和DRAM行业面临的主要问题。美光科技表示，客户库存正在改善，预计行业供需平衡将逐步改善。公司管理层表示，存储市场可能已经触底，库存已在第二财季达到峰值。
　　人工智能促进未来增长：
　　美光科技首席商务官Sumit Sadana表示，一台典型的人工智能服务器的DRAM数量是普通服务器的8倍，NAND数量是普通的3倍。Sadana表示，公司通过《芯片与科学法案》(CHIPS and Science Act)为工厂申请资金，爱达荷州和纽约州的新工厂将分别于今年和明年如期开工建设。公司在芯片应用方面取得了良好进展。
　　我们的观点：
　　库存依旧处于高位，AI为基础的市场是未来的重要增长点。市场需求的疲软，库存过高依然是美光科技利润下降的重要原因。行业目前普遍认为库存在下半年改善，从美光三季度预期数据来看，库存消耗的速度没有预期的快，存货减值对利润存在较大影响。但我们同时看到AI为基础的数据中心业务、云计算业务对DRAM、NAND储存芯片需求加速，是重要的增长点，市场前景看好。如果下半年PC、手机市场复苏，公司下半年的业绩或有回升。但我们同时应考虑下半年美国宏观环境的变化，包括地缘冲突加剧，中美关系紧张等不确定因素对美国经济的影响。建议保持谨慎关注。
　　风险提示：美国经济衰退、半导体行业复苏不达预期风险