江西经济、财政及债务概览：经济视角：GDP总量居全国中游，但增速居全国上游。2022年江西省GDP总量为32074.7亿元，位居全国第15位，GDP同比增长率达4.7%，高于全国平均水平；财政视角：总体财政实力一般。2022年江西省一般公共预算收入为2948.3亿元，位于全国第16位，其中税收收入占比为60.7%，财政自给率居全国中游水平，土地依赖度较经济体量相似省份略高；债务视角：债务率及负债率均处于全国中上游水平。2022年江西省债务率（宽口径）为512.5%，位于全国第9位，负债率（宽口径）为85.12%，位于全国第11位。
　　地级市经济、财政及债务概览：经济视角：各地级市GDP总量较为分化，南昌、赣州、九江GDP总量居全省前三；财政视角：各地级市财政实力差距较大，南昌、赣州、九江2022年一般公共预算收入较高，南昌、鹰潭、新余财政自给率位列全省前三，抚州、赣州、吉安财政自给率相对偏低，景德镇、抚州、上饶土地依赖度在各地级市中排名前三；债务视角：萍乡、南昌、赣州、上饶2022年债务率（宽口径）相对较高，除鹰潭外，其余地级市债务率（宽口径）均呈上升趋势。负债率方面，景德镇、萍乡、上饶、赣州2022年负债率（宽口径）相对较高。综合各指标看，各地级市可以划分为四个梯队：第一梯队：南昌；第二梯队：九江、宜春、赣州、上饶；第三梯队：吉安、抚州；第四梯队：萍乡、新余、景德镇、鹰潭。
　　江西主要发债城投平台梳理
　　南昌城投平台：南昌着力实施市属国有企业整合重组，市属国有企业由“9+1”整合重组为“4+2”，新组建南昌产投、南昌市政、南昌建投和南昌交投，预计未来四大平台将得到更多资源青睐。综合考虑城投平台的层级、定位，建议关注南昌产投、南昌轨交、南昌市政、南昌交投、南昌建投五个主体。
　　赣州城投平台：赣州位于江西省南部，政府政策扶持力度较大。赣州进行平台整合的市级/开发区主体有赣州城投、赣州发投、赣州开投及赣州建控。综合考虑城投平台的层级、定位，建议关注赣州发投、赣州城投、赣州建控等主体。
　　上饶城投平台：上饶位于江西省东北部，区位及产业优势明显。上饶主要以上饶投控、上饶创投为主进行平台整合。综合考虑城投平台的层级、定位，建议关注上饶投控、上饶城投两个主体。
　　风险提示：城投非标违约。